大摩：內(nèi)險(xiǎn)股估值跌至2016年低位 相信已反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利報(bào)告稱，受到內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)存不確定性及中美貿(mào)易摩擦影響，去年第四季內(nèi)險(xiǎn)A股股價(jià)調(diào)整11%。眾多內(nèi)險(xiǎn)之中，只有國(guó)壽(02628)較為具防守性(僅跌6.4%)，該行對(duì)內(nèi)地股市看法趨向正面，因其估值低企，政策松綁有利，及近期G20峰會(huì)領(lǐng)導(dǎo)會(huì)面成果正面。該行相信，內(nèi)險(xiǎn)股估值已跌至2016年低位，并已反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，估值為利率進(jìn)一步下跌提供緩沖。

該行預(yù)期，今年底滬深300(CSI 300)將同比上升15%，雖然內(nèi)地股市逐步回穩(wěn)，但內(nèi)險(xiǎn)年初至今表現(xiàn)仍然跑輸大市，回報(bào)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)1.5%，期內(nèi)MSCI中國(guó)升4%。該行維持對(duì)股市波動(dòng)對(duì)內(nèi)險(xiǎn)基本面影響不大的看法。該行稱，假設(shè)A股每跌10%，僅拖累內(nèi)險(xiǎn)股賬面價(jià)值3%-6%，對(duì)其EV影響更低至2%-3%。

另外，該行提到，早前市場(chǎng)傳出新華保險(xiǎn)(01336)董事長(zhǎng)萬(wàn)峰或離任到規(guī)模較小的內(nèi)險(xiǎn)，不過(guò)新華至今仍未回應(yīng)消息，僅稱集團(tuán)營(yíng)運(yùn)及管理情況正常。