瑞信：降通達(dá)(00698)目標(biāo)價(jià)至0.93港元 維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報(bào)告將通達(dá)(00698)2018至2020年的每股盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)34%、15%及3%，以反映金屬外業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)及毛利率壓力加劇。該行預(yù)期2018下半年金屬外殼的毛利率將會(huì)由上半年的約20%，下跌至15%至19%水平，相信此壓力將會(huì)在2019年持續(xù)。

然而，隨著中國(guó)智能手機(jī)需求增加，該行將塑膠或模內(nèi)裝飾(IMT)的付運(yùn)量預(yù)測(cè)調(diào)高，因?yàn)檫@些物料較金屬框便宜40%，而低端外殼的競(jìng)爭(zhēng)亦有限。

瑞信將公司的目標(biāo)價(jià)由原來(lái)的1.1港元下調(diào)至0.93港元，認(rèn)為iPhone及小米手機(jī)的出貨量疲弱對(duì)其盈利構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，而宏觀環(huán)境的因素則可能對(duì)其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)帶來(lái)一些影響。但認(rèn)為公司目前的估值便宜，維持其“跑贏大市”投資評(píng)級(jí)。