富瑞：削周大福(01929)及六福(00590)目標價三至四成 評級下調(diào)為“持有”

智通財經(jīng)APP獲悉，富瑞集團發(fā)表研究報告稱，基于內(nèi)地和香港珠寶商面對消費者信心疲弱、高基數(shù)及租金降幅有限，該行下調(diào)周大福(01929)及六福集團(00590)評級至“持有”，周大福目標價由9.5港元削四成至5.6港元，而六福目標價則由32港元調(diào)低至20港元。

該行表示，中國消費占兩間公司整體銷售約70%至80%，宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)差將影響公司同店銷售，特別是定位高端的珠寶市場。

報告又提到，香港租賃市場下行周期接近尾聲，富瑞預計租金繼續(xù)下跌的空間有限，預期未來租務前景穩(wěn)定，而周大福及六福于香港租金的開支保持平穩(wěn)。

富瑞將兩間公司今明財年的盈利預測調(diào)低2%至16%以反映收入及毛利率預期較低，該行預測周大福2019及2020財年的收入分別為661億及680億港元，凈利潤則為44.62億及47.02億港元。另外，預期六福的2019及2020財年的收入分別為158億及157億港元，而凈利潤預測為14.82億及14.66億港元。