大和：降吉利(00175)目標(biāo)價13港元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，大和資本發(fā)表研究報告稱，吉利汽車(00175)12月份銷量遜預(yù)期，今年銷售目標(biāo)亦保守，預(yù)計今年純利及銷量均會受壓，將集團2018至2020年盈測下調(diào)6至25%，目標(biāo)價由25港元削至13港元，降幅48%。

不過大和相信，在2019年的低基數(shù)下，吉利2020年將出現(xiàn)強勁復(fù)蘇，對長遠前景仍正面，因此維持對其“買入”評級。

該行預(yù)期，今年吉利旗下的遠景SUV將面臨產(chǎn)品周期轉(zhuǎn)差，而第四代車型包括繽越Binyue及繽瑞B(yǎng)inrui，將會在低端市場面對更多競爭。受累零售折扣及推廣，吉利毛利率將受壓。

對于吉利2018至2020年整體銷量表現(xiàn)，大和原先預(yù)測介于155萬至212萬臺，現(xiàn)下調(diào)至150萬至173萬臺;平均售價預(yù)計持平或下跌2%；毛利率預(yù)測由20.2%降至19至19.7%。