智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,瑞銀發(fā)表研究報(bào)告,首予時(shí)代中國(01233)“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)10.6港元,相當(dāng)于今年預(yù)測市盈率4倍。報(bào)告稱,其2017年至2018年上半年理性購地、資產(chǎn)流轉(zhuǎn)較其他中小型內(nèi)房為快、杠桿率低于同業(yè)、估值吸引,及潛在出售或置換城市重建項(xiàng)目,或帶來上行空間。
報(bào)告稱,時(shí)代中國現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于今年預(yù)測市盈率3.1倍,預(yù)測收益率達(dá)9.8%,而瑞銀覆蓋同業(yè)市盈率平均5.6倍,收益率6.9%,或源于時(shí)代中國流動(dòng)性及市值較低。因此,報(bào)告認(rèn)為,市場仍未考慮時(shí)代中國高資產(chǎn)流轉(zhuǎn)、理性購地及城市重建的優(yōu)勢。即使存在高度不確定性,瑞銀稱,時(shí)代中國潛在出售或置換城市重建項(xiàng)目,在豐厚利潤率帶動(dòng)下,或引發(fā)公司估值重評(píng)。
瑞銀預(yù)計(jì)時(shí)代中國2018至2020年各年每股盈利分別1.82、2.37及3.13元人民幣;并預(yù)計(jì)今年公司合約銷售同比增長25%。