2018年漲幅超騰訊 吃《王國(guó)紀(jì)元》老本的IGG(00799)開始講新故事

放眼整個(gè)港股市場(chǎng)，2018年收漲的游戲股只有IGG(00799)，截止最后一個(gè)交易日，該股全年累計(jì)漲幅達(dá)32.22%，遠(yuǎn)超股王騰訊(00700)。

IGG扭轉(zhuǎn)乾坤的漲幅是在2018年底完成的，而這一段時(shí)間剛好是其新手游《王者決斷》(英文名為Mobile Royale)發(fā)布的前夜。智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，2018年12月18日，以“重生”為名的《王者決斷》在包括港澳臺(tái)在內(nèi)的17個(gè)國(guó)家和地區(qū)雙端上線，一度被認(rèn)為是下一個(gè)“王國(guó)紀(jì)元式”的爆款。

從IGG上市以來的股價(jià)走勢(shì)來看，爆款游戲是支撐IGG股價(jià)走高的重要邏輯。如今，新游戲隱約有成為爆款的苗頭，此時(shí)會(huì)是投資IGG的好時(shí)機(jī)嗎？

版號(hào)影響不大

復(fù)盤2018年，對(duì)游戲圈影響最大的無疑是游戲版號(hào)的凍結(jié)，兩地市場(chǎng)的游戲板塊瞬間跌入谷底。所幸，在2018年即將終結(jié)的最后一個(gè)月，游戲版號(hào)的恢復(fù)也算是給今年留了個(gè)好彩頭。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，12月29日，國(guó)家新聞出版廣電總局官網(wǎng)顯示，首批游戲版號(hào)已經(jīng)完成審批。

不少市場(chǎng)觀點(diǎn)將其解讀為重大利好消息，不過，此次游戲版號(hào)放開對(duì)游戲行業(yè)的影響并非理論上這么簡(jiǎn)單，看似利好，每個(gè)參與者都能分一杯羹，但實(shí)質(zhì)是游戲行業(yè)洗牌的第一聲槍響。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，按照往年的數(shù)據(jù)，每年的游戲版號(hào)總量在7000-8000個(gè)之間，而根據(jù)市場(chǎng)消息，2019年的版號(hào)總量會(huì)控制在3000左右，不足往年總量的一半。而目前在等候版號(hào)的游戲有7000多個(gè)，也就是說2019年發(fā)放的版號(hào)消化不足一半存量，若2020年和2019年同等總量控制，未來兩年內(nèi)新申報(bào)的增量游戲變現(xiàn)無望了。

國(guó)家新聞總署的數(shù)據(jù)顯示，在2017年1月1日至2018年3月28日，國(guó)產(chǎn)游戲獲得版號(hào)的數(shù)量為12800個(gè)，其中14家品牌游戲企業(yè)共獲得版號(hào)477個(gè)，占總發(fā)放版號(hào)數(shù)量?jī)H3.6%，騰訊和網(wǎng)易獲得版號(hào)數(shù)量均超過100個(gè)，合計(jì)占總量超過2%，占上述14家近60%。

游戲版號(hào)的分布非常分散，優(yōu)勝劣汰的生存法則將重新洗牌游戲行業(yè)，小的游戲公司生存將會(huì)越來越艱難，行業(yè)集中度或?qū)⒕蹟n于優(yōu)勢(shì)企業(yè)。

綜上，不管從短期還是長(zhǎng)期來看，游戲版號(hào)的恢復(fù)對(duì)IGG來說都算是利好。首先，《王者決斷》暫時(shí)未在中國(guó)大陸開放，目前開放的地區(qū)只有中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港、中國(guó)澳門、新加坡、加拿大、澳大利亞、挪威、新西蘭、丹麥、瑞典、芬蘭以及荷蘭等。這也意味著哪怕短期排不上版號(hào)，該款游戲不會(huì)受到影響，畢竟《王國(guó)紀(jì)元》也是在海外收割完流水后才進(jìn)入中國(guó)大陸市場(chǎng)。

長(zhǎng)期來看，行業(yè)的洗牌將會(huì)利好頭部公司。作為SLG游戲的龍頭，IGG無疑能享受到頭部企業(yè)紅利。

爆款制造產(chǎn)業(yè)鏈

從IGG過去推廣及運(yùn)營(yíng)游戲的手法中可以看出，其制造“爆款”已成了一條產(chǎn)業(yè)鏈。

此前IGG COO許元在接受智通財(cái)經(jīng)APP采訪時(shí)表示，流水增加是基于用戶數(shù)量的增長(zhǎng)，而這與買量相關(guān)。許元認(rèn)為，能通過“病毒式”傳播并在短時(shí)間獲取大量用戶的爆款游戲，如果不能持續(xù)買量，則意味著沒有持續(xù)造血的能力，其生命周期也將會(huì)很短。

目前IGG的很多游戲收入依然維持在高位，便是通過持續(xù)“買量”實(shí)現(xiàn)的。游戲本身的生命周期是由游戲所在市場(chǎng)的生命周期決定的，只要游戲依然能從市場(chǎng)上進(jìn)行用戶買量，游戲便可以一直存活下去。

對(duì)于新游戲來說也是如此，日復(fù)一日、年復(fù)一年的“買量”，IGG用持續(xù)性的營(yíng)銷能力制造著爆款游戲。

據(jù)APP Annie數(shù)據(jù)，12月18日《王者決斷》上線的國(guó)家及地區(qū)數(shù)量為12個(gè)，截至1月5日，該游戲已在61個(gè)國(guó)家和地區(qū)上線。從下載排名來看，IGG已經(jīng)啟動(dòng)對(duì)《王者決斷》的“買量”策略，而該游戲的人氣也一度有成為爆款的趨勢(shì)。

上線18天以來，《王者決斷》已在兩個(gè)國(guó)家/地區(qū)的排名達(dá)到第一名，排名前五的國(guó)家則為七個(gè)。該游戲排名靠前的國(guó)家以歐洲、俄羅斯、中國(guó)港澳地區(qū)、新加坡、加拿大及澳大利亞為主。此外，《王者決斷》上線來已新開了兩個(gè)新區(qū)，而開新區(qū)也是除了“買量”外增加流水的方式。

以上數(shù)據(jù)對(duì)比《王國(guó)紀(jì)元》2016年3月上線時(shí)的數(shù)據(jù)要好很多，另外，據(jù)玩家反饋，《王者決斷》的畫面足以秒殺《王國(guó)紀(jì)元》，整體上濃縮了《王國(guó)紀(jì)元》的精華，并在該基礎(chǔ)上增加了創(chuàng)新。成為新的爆款似乎是必然的結(jié)果。

但這也產(chǎn)生了一個(gè)問題，即《王者決斷》是否會(huì)分流《王國(guó)紀(jì)元》的玩家？目前市面上對(duì)前者的評(píng)價(jià)并不多，但據(jù)已有的玩家評(píng)論來看，不少是從《王國(guó)紀(jì)元》轉(zhuǎn)戰(zhàn)過來的。甚至有人認(rèn)為，《王者決斷》是《王國(guó)紀(jì)元》的加強(qiáng)版，玩法和模式相差無幾，很容易導(dǎo)致玩家分流。

不過，IGG的“買量”策略并不會(huì)輕易讓《王國(guó)紀(jì)元》的流水走向下坡路。參考此前《城堡爭(zhēng)霸》的走勢(shì)，不妨可以推測(cè)，《王者決斷》將成為爆款接替《王國(guó)紀(jì)元》，而后者的流水按市場(chǎng)推測(cè)的繼續(xù)保持高位。

值得注意的是，IGG于去年5月股價(jià)掉頭向下時(shí)啟動(dòng)回購，回購行為向來被解釋為管理層認(rèn)為股價(jià)被低估，盡管在大市表現(xiàn)疲弱時(shí)，回購可能是不得已而為之。不過，在IGG于10月底重拾漲勢(shì)后，其管理層也仍未停止回購，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2018年10月底至今，IGG共回購六次，累計(jì)回購金額為3717萬元。

從管理層的回購動(dòng)作結(jié)合新游戲表現(xiàn)及股價(jià)走勢(shì)來看，IGG或許正在醞釀一波值得期待的漲勢(shì)。