陳茂波：香港財(cái)政預(yù)算案將采取逆周期措施

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，12月30日，香港財(cái)政司司長陳茂波在網(wǎng)志《邁向2019》中表示，明年全球市場面對的挑戰(zhàn)，肯定比今年更大，下行風(fēng)險(xiǎn)正在增加，香港要做好準(zhǔn)備。明年發(fā)表的財(cái)政預(yù)算案，將善用財(cái)政儲(chǔ)備采取適當(dāng)?shù)摹澳嬷芷凇贝胧?/p>

以下為網(wǎng)志原文。

邁向2019

2018年即將過去，這一年環(huán)球市場的變化，充份展現(xiàn)大勢能猜、波幅難料的格局。今年初，環(huán)球經(jīng)濟(jì)罕有地同時(shí)呈現(xiàn)增長，是不錯(cuò)的勢頭，上半年香港經(jīng)濟(jì)錄得4.1%的強(qiáng)勁增長。

年初時(shí)市場預(yù)期美國息率繼續(xù)趨升，一年過去，美國聯(lián)儲(chǔ)局先后四次加息、合共幅度一厘。英國及加拿大央行亦相繼加息。至于本港，雖然由于市場資金充裕，商業(yè)銀行的最優(yōu)惠利率加幅有限，但被用作新造按揭利率參考的本港一個(gè)月銀行同業(yè)拆息，今年來已由約一厘升到超過兩厘的水平。

息率趨升的同時(shí)，美國聯(lián)儲(chǔ)局亦按計(jì)劃縮減資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模。局方在本月議息后，還明確確認(rèn)這個(gè)政策明年將會(huì)持續(xù)。至于歐洲央行，整個(gè)購買債券的計(jì)劃也是在今年底才正式結(jié)束。

至于年初時(shí)大家也在觀望的國際貿(mào)易摩擦，升溫雖是預(yù)期之中，但發(fā)展卻是意料之外。貿(mào)易保護(hù)主義及單邊主義，已導(dǎo)致整個(gè)國際貿(mào)易環(huán)境變得陰霾密佈，貿(mào)易關(guān)係脫離了過去多邊協(xié)商、相互尊重的模式;也令環(huán)球經(jīng)濟(jì)前景變得晦暗不明。更甚者，不少分析指今次的國際貿(mào)易摩擦，并非單純的貿(mào)易戰(zhàn)，矛盾是深層和結(jié)構(gòu)性的。但姑勿論塬因如何，客觀現(xiàn)實(shí)是企業(yè)投資及部署變得觀望待變，環(huán)球股票市場的氣氛亦大受影響。香港的住宅物業(yè)市場自八月以來亦有序下調(diào)。

結(jié)果是香港經(jīng)濟(jì)增長速度由上半年的超過4%，放緩到第叁季度的2.9%，惟數(shù)字仍連續(xù)八個(gè)季度高于2.7%的趨勢增長率，反映本港經(jīng)濟(jì)增幅尚算穩(wěn)健。不過，隨著資產(chǎn)市場的調(diào)整及外圍不明朗，令經(jīng)濟(jì)增長在今季進(jìn)一步放慢。

2018年香港經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長率，以及對2019年的增長預(yù)測，將會(huì)在明年財(cái)政預(yù)算案公布日、即2月27日一併公布。不過，若要從大趨勢來評估明年發(fā)展，可以肯定的是全球市場面對的挑戰(zhàn)將比今年更大，而且下行風(fēng)險(xiǎn)正在增加。

包括貿(mào)易議題在內(nèi)、國際間的摩擦，將繼續(xù)成為困擾全球市場的不穩(wěn)定因素。美國雖然今年初經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，但隨著減稅和財(cái)政政策的刺激作用減弱，明年的增幅料會(huì)減慢;歐元區(qū)和日本都受到結(jié)構(gòu)問題制約，來年表現(xiàn)亦會(huì)較今年遜色。英國能否落實(shí)有秩序脫歐亦存在變數(shù)。

踏入2019年我們要做好準(zhǔn)備，應(yīng)對未來一段時(shí)間可能出現(xiàn)的時(shí)好時(shí)壞、反覆波動(dòng)的外在環(huán)境。

大家可能會(huì)覺得，政府常說外圍存在很大挑戰(zhàn)，也許認(rèn)為這有點(diǎn)「陳腔濫調(diào)」，或者是「關(guān)定后門」。然而，穩(wěn)健謹(jǐn)慎總有其形成的軌跡和智慧。從過去一年先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體金融政策不斷從緊、美元轉(zhuǎn)強(qiáng)、國際資金流向逆轉(zhuǎn)，引發(fā)阿根廷及土耳其等新興市場的震蕩;內(nèi)地和香港股市過去一年和美股近幾個(gè)月的表現(xiàn)，在在說明市場的憂慮及投資者情緒已變得極為敏感。

不過，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)是香港經(jīng)濟(jì)的重要支撐，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展有助平衡外圍不明朗因素對香港的影響。近幾星期進(jìn)行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國財(cái)政工作會(huì)議的結(jié)果，值得我們仔細(xì)研究?？隙ǖ氖牵瑑?nèi)需將成穩(wěn)定內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的重要力量，當(dāng)局亦會(huì)通過貨幣、財(cái)政和其他政策措施去「穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期」，并繼續(xù)放寬市場準(zhǔn)入、深化開放改革，支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

另一邊廂，貿(mào)易磨擦所產(chǎn)生的影響亦已漸漸在美國本土浮現(xiàn)，踏入第四季以來美國股票市場變得波動(dòng)和敏感。加上美國經(jīng)濟(jì)來年的增長速度料會(huì)差于今年，這亦會(huì)令投資市場的風(fēng)險(xiǎn)胃納收細(xì)。

即或如此，我們不會(huì)因此而幻想環(huán)境很快會(huì)變得美好。隨著外圍主要經(jīng)濟(jì)體動(dòng)力放緩，相信未來一年本港經(jīng)濟(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)均會(huì)面對更大的壓力。因此，我提出預(yù)算案的方向要「撐企業(yè)、保就業(yè)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)」，并會(huì)善用財(cái)政儲(chǔ)備採取適切的「逆周期」措施，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、紓民困。

此外，致力確保金融系統(tǒng)穩(wěn)健，是維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的「壓艙石」。本港銀行體系穩(wěn)健，流動(dòng)性覆蓋率達(dá)150%，平均資本充足率更達(dá)20%，排在世界前列，遠(yuǎn)高于國際最低要求的8%;不良貸款比率低于0.6%，在國際間是一個(gè)極低水平。良好的資本狀況及資產(chǎn)質(zhì)素，是銀行體系最強(qiáng)的防御網(wǎng)。股票市場方面，我們持續(xù)密切監(jiān)察市場，并實(shí)施了一系列措施和壓力測試，確保市場能應(yīng)對萬一出現(xiàn)的極端市況。

政府會(huì)繼續(xù)投資未來，突破土地和人才兩方面的發(fā)展制約，讓經(jīng)濟(jì)能發(fā)揮最大的潛能，并推動(dòng)創(chuàng)新科技的應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時(shí)，我們會(huì)把握好粵港澳大灣區(qū)建設(shè)和「一帶一路」倡議所帶來的機(jī)遇，融入國家發(fā)展的大局，為香港的經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)能，將發(fā)展推上到新臺(tái)階，也為本地年青人提供多元而優(yōu)質(zhì)的就業(yè)機(jī)會(huì)。

2018年12月30日