CTA基金“孤注一擲”做空市場，圣誕節(jié)行情是否“曇花一現(xiàn)”？

上周在市場預測美股走勢時，智通財經(jīng)APP了解到，野村的CTA基金趨勢模型剛剛轉向看跌，三年來首次凈做空標普500指數(shù)。

在之前的文章《美股突然暴跌 CTA基金的錯?》中提到了，CTA基金有追逐市場的本能，它與指數(shù)的漲跌之前存在著密切的關系。一旦CTA基金從適度看多轉向凈看空，這就意味著市場不再是多頭敞口，它還暗示，市場下跌得越多，看空就越多，下跌的勢頭和加速就越大。

正如野村向投資者警告的那樣，CTA基金可能會開始增加新的空頭，以追逐標普500指數(shù)進一步下跌的趨勢。野村指出，在上周五和本周一，他們觀察到了CTA基金大量的看空，反過來打擊了市場，導致圣誕前夕美股大跌。福無雙至禍不單行，對于追蹤指數(shù)的投資者來說還有更壞的消息。

首先，野村分析師Masanari Takada在他的報告中提到，除了算法交易的看跌之外，對沖基金的投資者似乎也降低了其風險偏好，只在市場低點買入了有限的美國股票。

與此同時，在確認了上周的觀察結果后，野村預測，CTA等系統(tǒng)性趨勢追隨者增加了新的空頭頭寸，以快速追趕美股的下跌勢頭。

這種情況不僅僅是發(fā)生在美國。智通財經(jīng)APP獲悉，日本銀行已觀察到，通過算法交易已計算出包括美國市場在內(nèi)的發(fā)達國家市場已進入熊市的，換言之，如今CTA基金在發(fā)達國家范圍內(nèi)都是凈看空。

Takada在他最新的評估報告里寫道，CTA基金可能將“孤注一擲”，并在全球股市上擴大投機性空頭頭寸。正如野村總結的那樣，在年終假日之前，市場流動性往往會下降。在此期間，如CTA基金這種系統(tǒng)性趨勢追逐者對股指的拋售壓力相對而言將非常大。

盡管在美國總統(tǒng)特朗普呼吁市場買跌后，道指在短期內(nèi)飆升，但是看看現(xiàn)今糟糕的市場行情，股票遭到拋售的情況可能還將持續(xù)下去。