合生元(01112)收購Swisse成全方位高端營養(yǎng)護理供應(yīng)商 中期凈利大增97.6%

合生元(01112)發(fā)布2016年上半年業(yè)績，收入同比增長53.3%至30.08億元人民幣(單位下同);毛利同比增長68.7%至19.28億元;凈利潤同比增長97.6%至4.05億元，每股盈利0.57元。

值得注意的是，Swisse 83%權(quán)益收購事項于2015年9月30日完成，Swisse主要從事生產(chǎn)及銷售高端兒童營養(yǎng)品以及嬰幼兒護理用品的業(yè)務(wù)。于收購事項完成后，集團已把其業(yè)務(wù)擴展至生產(chǎn)及銷售成人營養(yǎng)補充劑及護膚產(chǎn)品。收購事項已令集團把自己重新定位為全方位的高端家庭營養(yǎng)及護理供應(yīng)商。

期內(nèi)，憑借嬰幼兒配方奶粉及維生素、草本植物和礦物補充劑(VHMS)分部的兩個強勁品牌，集團具備有利條件于此兩個活躍行業(yè)中維持強勁市場地位。集團的收入當(dāng)中，嬰幼兒營養(yǎng)及護理用品分部貢獻(xiàn)約57.3%的收入，而余下的42.7%來自成人營養(yǎng)及護理用品分部。

由于新近頒布的嬰幼兒配方奶粉注冊制規(guī)定所帶來的緊縮效應(yīng)，市場競爭依然激烈。嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品大規(guī)模去庫存及激進(jìn)的價格競爭導(dǎo)致行業(yè)銷售量減少。因此，來自嬰幼兒營養(yǎng)及護理用品分部的收入較2015年同期減少約12.2%。減少主要由于素加品牌下的中端嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品銷售額下滑。同時，來自合生元品牌產(chǎn)品的收入維持相對穩(wěn)定。根據(jù)獨立市場調(diào)查公司Nielsen的數(shù)據(jù)顯示，集團所占嬰幼兒配方奶粉市場整體份額由2015年底的5.9%輕微下降至2016年6月36日止12個月的5.8%。

盡管競爭加劇，集團仍繼續(xù)投資于品牌建設(shè)及消費者教育，以鞏固合生元品牌產(chǎn)品的市場地位。合生元品牌期內(nèi)于內(nèi)地市場依然強勁，而益生菌分部收入的強勁增長足以證明，該分部較去年同期增加12.8%。

此外，于成人營養(yǎng)及護理用品分部，鑒于澳洲及中國市場強勁銷售增長的推動，Swisse為營業(yè)收入及純利帶來強勁的動力。期內(nèi)，源自Swisse的收入較去年同期增加34.9%，而于2016年上半年為人民幣12.84億元?；贗RI Worldwide的研究統(tǒng)計數(shù)據(jù)，Swisse于截至2016年6月30日止12個月維持澳洲維生素及草本總體市場第一名，市場份額為18.3%。自其旗艦店于Tmall.hk開業(yè)以來，Swisse繼續(xù)鞏固了其在天貓及淘寶平臺醫(yī)療保健類第一名的地位。此外，Swisse亦與其他主要跨境電子商務(wù)平臺(如VIP shop、Netease Kaola及JD.com)建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，并于內(nèi)地市場顯示出強勁的銷售勢頭。

董事會稱，由于新近頒布的嬰幼兒配方奶粉注冊制規(guī)定，嬰幼兒配方奶粉市場繼續(xù)受到監(jiān)管環(huán)境的影響，但鑒于預(yù)期行業(yè)整合，新規(guī)的中長期正面影響亦為集團增強市場地位帶來機遇。此外，全面推行二胎政策自2017年起將可能大大促進(jìn)對嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品的需求。為達(dá)到未來業(yè)務(wù)增長及產(chǎn)品差異化，集團計劃于2016年年底推出Healthy Times品牌有機嬰幼兒配方奶粉范疇以增加于快速增長有機分部的曝光。