標(biāo)普500跌破2500點后 抄底美股的“完美時機”到了嗎？

面對跌跌不休的美國股市，分析師和投資者們正試圖用基本面分析，技術(shù)指標(biāo)及歷史數(shù)據(jù)找到股市的最低點。

2018年是動蕩不安的一年，當(dāng)各種事件(如英國脫歐，中美貿(mào)易摩擦)一波又一波地襲來，縱橫交錯在一起時，人們很難用現(xiàn)有的分析策略準(zhǔn)確勾勒出市場的底部。

Bessemer Trust的資深投資策略師Joseph Tanious反問道：“現(xiàn)階段美股超賣，已出現(xiàn)一波下跌行情，這是不是意味著美股不會繼續(xù)下跌?”他認(rèn)為要找到美股低點是非常困難的。

通過分析標(biāo)普500圖表（上圖所示），我們得到的結(jié)果是悲觀的。周二，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下10個月來的盤中低點。指數(shù)在周四時僅用了幾個小時，就從2500點迅速跌至2450點。

從標(biāo)普500的14日相對強度指標(biāo)來看，該指數(shù)在10月下旬，美聯(lián)儲做出決定后，首次跌入超賣區(qū)域。這可能是近期美股反彈的基準(zhǔn)，但此突破并不足以提振投資者對市場的信心。

根據(jù)Instinet LLC的資深股票交易員和市場技術(shù)員Frank Cappelleri的說法，該指數(shù)自股市動蕩以來已有6次接近超賣區(qū)域，但只有這一次突破了超賣區(qū)域。

Marketfield Asset Management董事長兼首席執(zhí)行官Michael Shaoul 認(rèn)為，在標(biāo)普500跌破2500點關(guān)口時，美國股市的估值看起來比幾周前更加合理。他還認(rèn)為當(dāng)前最值得慶幸的事是美股拋售潮應(yīng)會在近期結(jié)束。如不幸沒有結(jié)束，標(biāo)普500還將繼續(xù)下跌至2344點。

到目前為止，標(biāo)普500指數(shù)較9月份下跌16%，若再多跌130點，將跌入熊市區(qū)。此次的下降速度也比以往快。標(biāo)普500指數(shù)進(jìn)入調(diào)整期已達(dá)91天。

Opportunistic Trader的創(chuàng)始人Laurence Benedict認(rèn)為大部分投資者還未能完全理解指數(shù)下跌背后的含義，未來市場還將帶來更多的壞消息。

Ned Davis Research首席美國策略師埃德·克利索爾德(Ed Clissold)在一份報告中寫道，現(xiàn)階段美國股市處在熊市區(qū)，但還未進(jìn)入衰退期。股市持續(xù)走弱達(dá)213天，總跌幅達(dá)25.4%，才算進(jìn)入了衰退期。

克利索爾德指出，與經(jīng)濟衰退無關(guān)的周期性熊市會比與其有關(guān)的熊市來的更短，影響性更小。

盡管美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不算太差，股市卻在持續(xù)下跌。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計第四季度美國生產(chǎn)總值增長為3.1%，標(biāo)普500指數(shù)自9月份以來卻下跌了16%。這可能是自2010年以來第一次出現(xiàn)經(jīng)濟增長而股市下跌的情況。

請看下圖，未來幾年的預(yù)期市盈率將增長0.9倍，如果用市盈率相對盈利增長比率(PEG Ratio)來衡量當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)，會使美股看起來特別便宜。因為這是該指標(biāo)至1995年以來第三次跌至1以下。如果投資者對市場信心增強，PEG比率將回升至1，意味著標(biāo)普500指數(shù)會上漲11%。若回到歷史平均水平1.3，則意味著標(biāo)普500指數(shù)會上漲44%。

盡管市場上充斥著源源不斷的壞消息，投資者還在積極尋找下一個信號，如相關(guān)新聞發(fā)布會、新聞稿、推特等——任何可以幫助扭轉(zhuǎn)美股市場走勢的東西。能夠重振美股的因素包括但不限于中美貿(mào)易談判的積極進(jìn)展，即將公布的上市公司財報或者消費者信心增強的消息。

人們正焦急地等待著一個切入點。一旦發(fā)現(xiàn)他們認(rèn)為的利好消息，就會不顧一切沖回市場，重新推高股市。對于投資者來說，最好的策略可能是跟隨趨勢買入賣出，而不是一味追尋股市低點。