大和：升特步(01368)目標價至5.5港元 重申“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，大和將特步國際(01368)目標價由5港元上調10%至5.5港元，評級重申“買入”。

大和表示，該行最近與特步管理層交流，了解特步最新的營運更新，管理層強調特步2018年第3季的補貨訂單大幅增加，將使2018年的補貨訂單的銷售貢獻率提高至15%。此外，零售銷售趨勢繼續(xù)保持強勁的增長勢頭，并有望在2018年達到中雙位數(shù)百分比增長。

大和還稱特步銷售率強勁，2018首兩季產(chǎn)品的銷售率為80%，2018第3季產(chǎn)品的銷售率為70%。

展望未來，該行稱特步已完成其2019年首兩季交易會的計劃，經(jīng)歷3年的轉型后，看到其經(jīng)銷商重新獲得信心。該行稱盡管特步將2019年首季的平均銷售價格提高5%，同店銷售量同比增長，但來自大型商店的零售業(yè)務增長可能會帶來健康的銷售增長。該行稱整體而言，特步最近的銷售趨勢表明2018年可能較預期好，并因正在形成的交易會訂單令2019年表現(xiàn)更強勁。

大和將特步2018至2020年每股盈利預測上調8%至10%，主要因為銷售趨勢較預期好。因此將特步目標價格上調至5.5港元，基于2019年預測市盈率14倍，并重申對特步“買入”評級，認為其3年重組和轉型開始有回報。預測特步2018及2019年純利分別為6.55億元人民幣及7.7億元人民幣。