Uber、Lyft相繼提交招股書，都可能是明年最大IPO

本文來自“好奇心日報”，作者謝金萍。

有報道稱，Uber在12月7日向美國證券交易會(SEC)秘密提交了上市招股書，它在美國的要競爭對手Lyft則于前一日也遞交上市招股書。兩家公司預(yù)計最早將于2019年一季度上市，目前尚未有具體發(fā)行股數(shù)、定價、募集金額、發(fā)行日期等信息。

所謂秘密上市，指的是美國2012年通過的《喬布斯法案(Jobs Act)》中允許年收入10億美元以下的公司秘密提交招股書，直到上市前一個月左右才公開。在此期間，這些公司可以去找各自的基石投資人，或者鎖定承銷對象，以免財務(wù)信息過早披露引起市場對其估值過高的懷疑。2017年7月起，SEC把這一條款適用于所有公司。

Uber和Lyft是美國兩家最大的網(wǎng)約車公司，據(jù)數(shù)據(jù)分析平臺Second Measure報告，兩家公司占據(jù)了美國97%的出行市場。截至今年9月，前者在美國占約69%的市場份額，而Lyft約為28%。

膠著提交招股書的狀態(tài)被認(rèn)為是爭奪上市時間窗口。彭博社10月時曾報道，Uber原計劃2019年下半年上市，但由于Lyft打算明年3-4月上市，因此Uber可能會改期提前上市。

這兩起IPO都可能成為2019年規(guī)模最大的案例。Lyft成立于2012年，至今共拿了51億美元融資，今年6月最后一輪融資后估值達151億美元。據(jù)彭博社報道，Lyft可能選擇摩根大通、瑞士信貸、杰富瑞作為承銷銀行，他們給Lyft的估值為180-300億美元。而成立于2009年的Uber融資金額超過200億美元，它選擇的承銷銀行摩根士丹利和高盛給出的估值高達1200億美元，該估值是之前Uber估值的約兩倍。

同為兩家公司的風(fēng)險投資人Paul Hudson接受《華爾街日報》采訪時稱，上市有助于兩家公司變得理性和自律。對Uber和Lyft而言，在經(jīng)歷初期巨額的市場投入和支出以后，未來如何縮減成本、實現(xiàn)正向現(xiàn)金流是最為重要，且公開交易的透明化會加大他們的盈利壓力。截至目前，Uber在全球有2000多名員工，是市場主要在美國的Lyft的四倍。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，Lyft第三季度的收入為5.63億美元，高于去年同期的3億美元。但在此期間，損失從去年的1.95億美元增加到2.54億美元，原因是研究和開發(fā)以及招聘費用持續(xù)增加。

而Uber三季度營收同比增長38%至29.5億美元，增速環(huán)比二季度的63%大幅回落，虧損持續(xù)擴大至10.7億美元，現(xiàn)金流從第二季度末的73億美元減少至65.5億美元。這種持續(xù)虧損的狀態(tài)可能還會維持三年。此前潛在的投資者在接受彭博社采訪時稱，Uber至少三年內(nèi)無法實現(xiàn)盈利。

但自Khosrowshahi去年上任CEO后致力于減少Uber虧損，包括出售東南亞業(yè)務(wù)、與競爭對手合并俄羅斯業(yè)務(wù)、暫停Uber Rent租車服務(wù)等。也讓Uber的業(yè)務(wù)重心傾斜，轉(zhuǎn)向自動駕駛、共享單車、電動滑板車和外賣業(yè)務(wù)。三季度，Uber的外賣業(yè)務(wù)在全球約500個城市的總預(yù)訂額約為21億美元，同比增長150%。

另外，2019年可能將是科技創(chuàng)業(yè)公司集中上市的一年，Airbnb、Slack、分析公司Palantir、數(shù)字支付公司Stripe等都將提交上市計劃——這也是他們的投資者所希望的，由于近期局部政治不穩(wěn)定，可能會降低這些公司的估值和定價。

“因市場的持續(xù)不確定性，如果繼續(xù)等待，可能面臨更低的價格，募集的資金會更少?！狈鹆_里達大學(xué)的IPO專家兼教授JayRitter接受路透社采訪時說。根據(jù)該報道，當(dāng)前一些風(fēng)險投資者正在敦促計劃在未來18個月內(nèi)IPO的公司加快提交相關(guān)申請，Uber其實也是在這種壓力下提前提交上市計劃。Uber的CEO Khosrowshahi稱，提前上市是為了防止市場惡化。