尊嘉金融這一年：永久0傭金改變港美股生態(tài)圈

不知不覺，尊嘉金融迎來了一歲生日。

時間不長，功績不少：港股交易、打新、融資、滬/深股通業(yè)務(wù)、美股交易、暗盤交易接連上線。如果評選效率最高的互聯(lián)網(wǎng)券商，年僅“一歲”的尊嘉金融當(dāng)之無愧。

短短幾年間，中國互聯(lián)網(wǎng)券商從無到有，到星星之火到遍地燎原，在潛移默化間，改變著國人海外投資的生態(tài)環(huán)境。尊嘉金融總經(jīng)理周騰在公司周歲之際就公司的發(fā)展、對行業(yè)現(xiàn)狀的思考及未來方向等問題接受了智通財(cái)經(jīng)的專訪，在采訪中周騰坦言，尊嘉金融從解決交易痛點(diǎn)處起步，未來業(yè)務(wù)仍將緊緊圍繞交易，會把做好產(chǎn)品作為第一要務(wù)。

尊嘉金融的起點(diǎn)，最早源于自身的交易需求。在介入證券業(yè)務(wù)之前的2016年，這個擁有強(qiáng)大量化交易背景的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)發(fā) 現(xiàn)，貢獻(xiàn)給券商單一一家營業(yè)部的凈傭金甚至達(dá)到了1800萬。付出這樣的交易成本，為什么不自己做一家便于交易的券商？帶著這個訴求，尊嘉團(tuán)隊(duì)便全力投身于港美股交易的研發(fā)中，致力于做出適合高頻交易的產(chǎn)品。

傳統(tǒng)的香港交易服務(wù)商與絕大多數(shù)內(nèi)地交易者的習(xí)慣相悖，已是業(yè)內(nèi)共識，周騰透露，尊嘉金融下一步將繼續(xù)優(yōu)化交易體驗(yàn)。為了提高訂單處理速度，公司也在自行研發(fā)經(jīng)紀(jì)自設(shè)系統(tǒng)(BSS)，為成為柜臺供應(yīng)商做足了準(zhǔn)備，這款自主研發(fā)的柜臺系統(tǒng)也即將接受市場的檢驗(yàn)。

智通財(cái)經(jīng)：尊嘉金融為什么敢喊出永久0傭金的口號？

周騰：首先基于底層柜臺、前端交易軟件的成本可控，交易所席位、交易所流速權(quán)、硬件設(shè)備這些的開支相對固定，只要做大客戶基數(shù)就能降低邊際成本。我們認(rèn)為，普通的交易服務(wù)，未來的趨勢就是免費(fèi)。互聯(lián)網(wǎng)券商所服務(wù)客戶的特點(diǎn)是：小、散、平均資產(chǎn)凈值低，好比麥當(dāng)勞；大行的客戶很少轉(zhuǎn)倉到互聯(lián)網(wǎng)券商那里，他們就像私房菜。但在標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)的框架下，每家互聯(lián)網(wǎng)券商都有自己的一些特點(diǎn)。

港股、美股交易的高傭金痛點(diǎn)也曾一度困擾著我們的用戶，這也是促使我們?nèi)プ龀龈淖兊膭恿?。成立之初就提出要永?傭金交易，上線一年來我們也始終堅(jiān)持著這份初心，并且我們還在其它業(yè)務(wù)單元上實(shí)現(xiàn)相對行業(yè)更低的交易收費(fèi)，給到用戶更無憂的交易，省下大量的交易成本。

智通財(cái)經(jīng)：尊嘉金融眼里的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)包括哪些？

周騰：互聯(lián)網(wǎng)券商在同質(zhì)化服務(wù)的基礎(chǔ)下，比拼的將是交易成本、交易速度、軟件產(chǎn)品穩(wěn)定性與產(chǎn)品體驗(yàn)，用戶規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)控制，就是金融業(yè)務(wù)的兩大看點(diǎn)。零售業(yè)務(wù)規(guī)模做的越大，公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就約可控，另一邊，高凈值客戶業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)人的關(guān)聯(lián)性、緊密型很強(qiáng)。尊嘉金融起源于資產(chǎn)管理，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)則是資管業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，我們的增量業(yè)務(wù)將從零售這里過來，也從老客戶這里過來，未來力爭繼續(xù)做大零售業(yè)務(wù)的基數(shù)。

智通財(cái)經(jīng)：在過去的一年里，公司對當(dāng)前走熊的市場環(huán)境有過心理準(zhǔn)備嗎？

周騰：沒想到市場那么差，但這既是危也是機(jī)，有一句話說得好“熊市不開戶，牛市不致富”，市場環(huán)境差的時候，投資者往往更在意交易成本，傳統(tǒng)券商往往會裁員，這將導(dǎo)致客戶流失。個性化服務(wù)降級，利于標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)崛起，互聯(lián)網(wǎng)券商的機(jī)會就來了。尊嘉金融明年會在資金、技術(shù)、人員方面繼續(xù)投入，開戶、技術(shù)鋪墊都要做在前面，行情一旦來了，我們需要做好準(zhǔn)備。

智通財(cái)經(jīng)：尊嘉金融第一年取得的成績是否符合創(chuàng)業(yè)之初管理層的預(yù)期？

周騰：自尊嘉金融提出永久0傭金戰(zhàn)略以來，我們一直在教化市場，通過各種渠道對外發(fā)聲，傳遞我們0傭金交易理念?；赝@一年來，我們確實(shí)也影響了整個行業(yè)，一年前港美股互聯(lián)網(wǎng)券商傭金普遍是萬八、萬五水平，在0傭金交易的攪局下，各券商紛紛調(diào)整收費(fèi)，傭金開始降為萬三、萬二九，同時限時免傭、小額免傭、加收平臺使用費(fèi)等措施也層出不窮。

我們影響了同行，也改變了用戶的交易理念，從友商轉(zhuǎn)倉來的用戶持續(xù)遞增（占我們總用戶近30%），投資者用腳投票便說明了一個重要問題，投資者對0傭金交易的認(rèn)可和巨大需求，這也是我們創(chuàng)業(yè)之初所預(yù)想的。尊嘉創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員大多數(shù)都是有十余年證券市場投資經(jīng)驗(yàn)的交易者，傭金痛點(diǎn)也曾一度困擾著我們，這也是促使我們?nèi)プ龀龈淖兊膭恿Α?/p>

在產(chǎn)品和服務(wù)上，尊嘉金融客戶端也一直在小步慢跑快速迭代，在這一年里對于產(chǎn)品的完善是有目共睹的，特別是港股打新業(yè)務(wù)，我們針對打新全流程提供了整套服務(wù)，其中就包括我們率先實(shí)現(xiàn)的一鍵式暗盤交易。每一次功能的升級，都為我們帶來持續(xù)的新用戶。過去一年，尊嘉金融在這波熊市中從0開始，積累了一大批用戶，在香港券商排名中已到中等向上水平，在股票經(jīng)紀(jì)隊(duì)列中大家也能看到尊嘉席位活躍的身影。

智通財(cái)經(jīng)：公司對券商排名有什么預(yù)期？

周騰：目前我們排名是在C組前三分之一，2019年力爭達(dá)到B組水平 ，2020年目標(biāo)是進(jìn)入B組中游。

編者按：香港一般將券商分為三類：A組前15名，目前除中銀國際外基本都是國際大行；B股是16-65名，其中的佼佼者有海通國際、國泰君安國際等；C組目前約為500家。

智通財(cái)經(jīng)：您認(rèn)為港股經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)未來的發(fā)展空間在哪里？目前哪些因素將成為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長的動能？

周騰：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)從歐美市場的發(fā)展歷史或許就能看到港股的縮影，傭金收入在券商收入中的比重一直呈下降趨勢。隨著Fintech的發(fā)展，邊際成本越來越低，以往人工服務(wù)和柜臺服務(wù)模式在被變革，所以我們認(rèn)為0傭金是技術(shù)推動下行業(yè)成本降低后的必然趨勢。同時這也是市場的選擇，投資者越來越習(xí)慣于共享經(jīng)濟(jì)、普惠經(jīng)濟(jì)，投資者更傾向于選擇低傭金券商，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)會繼續(xù)下滑，取而代之的會是差異化、定制化的增值服務(wù)。

以嘉信理財(cái)為例，2015年傭金收入13%、資產(chǎn)管理和投資顧問收入47%，利息收入40%，2016年傭金收入10%、資產(chǎn)管理和投資顧問收入46%，利息收入44%，2017年傭金收入8%、資產(chǎn)管理和投資顧問收入43%，利息收入49%。

尊嘉金融正是借助金融科技的力量降低了服務(wù)80%長尾端客戶的成本，強(qiáng)大的資產(chǎn)管理能力衍生出多樣化收入來源，企業(yè)成長便不再依賴于傭金收入。

智通財(cái)經(jīng)：除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，尊嘉金融哪項(xiàng)業(yè)務(wù)將首先取得突破？

周騰：目前尊嘉金融已獲得香港證監(jiān)會頒發(fā)的1/2/4/5/9類牌照，美國證監(jiān)會頒發(fā)的RIA牌照，牌照是未來發(fā)展的硬性門檻，我們會再持續(xù)獲得更多的牌照，但是短期內(nèi)尊嘉會首先將精力和資源集中于如何更好地服務(wù)好港美股交易。一年來用戶為我們反饋了許多切實(shí)的體驗(yàn)問題和需求建議，以用戶體驗(yàn)為中心才是我們的重點(diǎn)。

概括來說，尊嘉金融未來將以零售客戶、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。當(dāng)未來客戶數(shù)達(dá)到一個規(guī)模，我們肯定要解決資金的留存問題，2019年我們將嘗試在平臺上推出一些公募基金產(chǎn)品。