星展：降華潤啤酒(00291)目標(biāo)價(jià)至36.71港元 重申“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，星展將華潤啤酒(00291)目標(biāo)價(jià)由39.91港元下調(diào)8%至36.71港元，投資評(píng)級(jí)重申“買入”。

星展表示，華潤啤酒的平均銷售價(jià)格上升，支持其2018年下半年及以后的穩(wěn)定收入增長，但由于產(chǎn)能優(yōu)化進(jìn)展令2018年度的減值損失較高。

由于星展假設(shè)華潤啤酒成交量增長疲弱，因此將其2019及2020兩年銷售額分別下降3.5%及5%，令目標(biāo)價(jià)下調(diào)至36.71港元，但多種催化劑支持溢價(jià)的估值，故重申“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)測華潤啤酒2018及2019年凈利分別為16.78億元人民幣及22.81億元人民幣。