野村：預(yù)計(jì)整體燃?xì)怃N(xiāo)量增長(zhǎng)20% 升中國(guó)燃?xì)?00384)目標(biāo)價(jià)至33.8港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，早前貴州省發(fā)改委發(fā)通知，非居民用氣價(jià)將上調(diào)，當(dāng)中管制流量?jī)r(jià)格基礎(chǔ)上調(diào)20%，非管制流量上調(diào)27%。野村發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，此舉符預(yù)期，城市燃?xì)夥咒N(xiāo)商氣價(jià)將升53%至60%，預(yù)計(jì)成本不會(huì)全部轉(zhuǎn)嫁用戶，燃?xì)怃N(xiāo)量復(fù)合增長(zhǎng)將達(dá)20%，有助應(yīng)對(duì)毛利率下跌。

該行給予新奧能源(02688)、華潤(rùn)燃?xì)?01193)及中國(guó)燃?xì)?00384)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，當(dāng)中，中國(guó)燃?xì)饽繕?biāo)價(jià)更由31.8港元調(diào)高至33.8港元。

野村預(yù)計(jì)，中國(guó)燃?xì)饨衲陼?huì)對(duì)100萬(wàn)個(gè)農(nóng)村用戶供應(yīng)燃?xì)猓^去年的40萬(wàn)戶大幅增加，每個(gè)農(nóng)村戶的燃?xì)庀膶⒃黾?。該行預(yù)期2018至2021財(cái)年期間，公司整體住宅燃?xì)怃N(xiāo)量復(fù)合增長(zhǎng)為27%，而農(nóng)村用戶將貢獻(xiàn)整體住宅銷(xiāo)氣銷(xiāo)量的59%，并貢獻(xiàn)整體燃?xì)怃N(xiāo)量的20%。

另外，公司現(xiàn)有34億元人民幣貿(mào)易應(yīng)收帳，已回收了15億元人民幣，預(yù)計(jì)本財(cái)年完結(jié)前可再回收12至13億元人民幣。該行將中國(guó)燃?xì)?019財(cái)年盈測(cè)調(diào)高9%，以反映中期業(yè)績(jī)較預(yù)期強(qiáng)，但下調(diào)2020及2021財(cái)年盈測(cè)4至6%，主要受營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支拖累。