All in腫瘤免疫治療，基石藥業(yè)(02616)前景可期?

本文摘選于“興業(yè)證券研報(bào)”。詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)參閱原報(bào)告《基石藥業(yè)(02616)：內(nèi)外雙驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新型生物技術(shù)領(lǐng)先者》。

基石藥業(yè)(02616)是一家臨床階段的生物醫(yī)藥公司，專注于開發(fā)及商業(yè)化創(chuàng)新性腫瘤免疫治療藥物及分子靶向藥物。公司的愿景是通過為全球癌癥患者帶來(lái)創(chuàng)新差異化的腫瘤療法，成為全球知名的中國(guó)領(lǐng)先生物技術(shù)公司。在經(jīng)驗(yàn)豐富的行業(yè)高管領(lǐng)導(dǎo)下，公司已建立專為高效開發(fā)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥物而設(shè)計(jì)的強(qiáng)大業(yè)務(wù)模式。與此同時(shí)，由內(nèi)部研發(fā)及外部合作組成的雙重創(chuàng)新來(lái)源為公司提供持續(xù)管線。

創(chuàng)新腫瘤療法已成為全球研發(fā)熱點(diǎn)，未來(lái)高增長(zhǎng)可期。全球腫瘤藥物市場(chǎng)仍將處于增長(zhǎng)的快車道，預(yù)期該市場(chǎng)規(guī)模于2022年將增至2,018億美元，并于2030年達(dá)到4,070億美元。受癌癥患者人數(shù)龐大且不斷增加、有效治療手段日益增加、購(gòu)買力持續(xù)上升以及有利臨床試驗(yàn)的政策環(huán)境所驅(qū)動(dòng)，中國(guó)腫瘤藥物市場(chǎng)方興未艾。

中國(guó)腫瘤藥物的收益由2013年人民幣834億元增至2017年人民幣1,394億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.7%。預(yù)期2022年進(jìn)一步增至人民幣2,621億元，并于2030年達(dá)到人民幣6,541億元。同時(shí)，中國(guó)分子靶向藥物及腫瘤免疫治療藥物市場(chǎng)擁有龐大增長(zhǎng)潛力。

公司已建立以腫瘤學(xué)為核心的產(chǎn)品管線，策略重點(diǎn)為腫瘤免疫治療聯(lián)合療法。憑借14項(xiàng)資產(chǎn)，包括公司三種處于臨床階段的腫瘤免疫治療核心候選藥物(PD-L1、PD-1 及 CTLA-4 抗體)，公司的產(chǎn)品管線無(wú)論是規(guī)?；蚪M合均足以實(shí)現(xiàn)成功的聯(lián)合療法策略，使公司發(fā)展出所有中國(guó)生物制藥公司中最大的腫瘤科聯(lián)合療法組合之一。

值得注意的是，為配合免疫治療核心候選藥物，公司自Agios及Blueprint獲得在大中華地區(qū)開發(fā)及商業(yè)化四種分子靶向化合物的獨(dú)家許可。依據(jù)美國(guó)臨床試驗(yàn)所取得的數(shù)據(jù)，所有四種化合物的主要適應(yīng)癥均已取得概念性驗(yàn)證，包括 ivosidenib(CS3010)、avapritinib(CS3007)、CS3008(FGFR4 抑制劑)及 CS3009(RET 抑制劑)。美國(guó)FDA 于 2018 年 7 月批準(zhǔn) Ivosidenib 用于治療 IDH1m 復(fù)發(fā)或難治性 AML，屬全球同類首款藥物。Avapritinib 亦為全球同類首款候選藥物，而 CS3008及 CS3009 亦各自具潛力成為全球同類首款藥物。

風(fēng)險(xiǎn)提示 ：業(yè)務(wù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)等。(編輯：劉瑞)