美銀美林：降歐舒丹(00973)目標價至12.2港元 維持“跑輸大市”

智通財經APP獲悉，美銀美林發(fā)表研究報告，稱歐舒丹(00973)截至9月底止上半財年銷售同比增長8.6%，但稅后凈利跌38.5%至680萬歐元，低過該行預期，主要由于廣告及市場推廣開資增加，以及LimeLife國際擴張影響所致，導致經營利潤率收窄154基點。

該行稱，認同公司于部分市場同店銷售增長有改善，新興品牌貢獻也有增長，但認為公司于LimeLife仍屬投資階段，而旗下新興品牌仍需要一段時間，才可顯著提升公司毛利率。

此外，美銀美林稱，中國及美國市場的宏觀不確定性，亦影響歐舒丹未來增長前景能見度，該行將公司2019至2021財年(截至各年3月底止)每股盈利預測下調4%至6%，目標價降5%，由12.8港元下調至12.2港元，維持“跑輸大市”評級。