富瑞：削莎莎國際(00178)目標(biāo)價(jià)至3.8港元 評級“持有”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富瑞調(diào)低莎莎國際(00178)目標(biāo)價(jià)，由4.5港元降至3.8港元，評級仍為“持有”。

富瑞稱，莎莎公布中期純利率增長1.8個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)榈靡嬗诟郯牡貐^(qū)經(jīng)營效率配合較低租金和員工成本等因素，但因推出新潮流產(chǎn)品使毛利率降，同時(shí)第三財(cái)季港澳地區(qū)銷售增長進(jìn)一步放緩，至6.4%水平，與10月黃金周的7.4%增長和7-9月份季度的9.6%顯著放緩，因此富瑞調(diào)低盈利預(yù)測和目標(biāo)價(jià)。

富瑞最新調(diào)低莎莎國際2019年3月底止年度的純利預(yù)測6.9%至6.06億港元，原為6.51億港元，預(yù)計(jì)同比上升30.3%，純利率6.8%，收入預(yù)測也由90.12億港元降至88.75億港元，年度港澳同店銷售長增長預(yù)測，則由12%降至10%，最新目標(biāo)價(jià)等同未來12個(gè)月預(yù)測市盈率18倍，現(xiàn)市價(jià)處16.4倍，主要風(fēng)險(xiǎn)是到港游客呆滯和租金以及成本上升。