瑞信：新學(xué)前教育政策下 關(guān)注私營K12學(xué)校營運商楓葉教育(01317)等

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信報告表示，政府昨日(15日)推出新政策監(jiān)管內(nèi)地學(xué)前教育，政策制定者憂慮學(xué)校過分追逐利潤，會造成社會問題，教育股政策風(fēng)險高。

該行稱，新政策規(guī)定社會資本不得通過兼并收購、受托經(jīng)營、加盟連鎖、利用可變利益實體、協(xié)議控制等方式控制國有資產(chǎn)或集體資產(chǎn)舉辦的幼兒園、非營利性幼兒園。

該行認(rèn)為，在美國上市的紅黃藍(lán)教育(RYB.US)受上述政策影響較大，因為其屬于兒童早期教育私立企業(yè)，政府現(xiàn)在主要收緊幼兒園經(jīng)營的規(guī)定，禁止私立幼兒園上市。

該行認(rèn)為，在新的學(xué)前教育政策下，投資者應(yīng)關(guān)注私營K12學(xué)校營運商，如楓葉教育(01317)和睿見教育(06068)，因為所有非營利學(xué)校存在可變利益實體(VIE)結(jié)構(gòu)風(fēng)險。

該行相信，新政對課后輔導(dǎo)(after-school tutoring)板塊影響不大，如新東方(EDU.US)、好未來(TAL.US)和瑞思教育(REDU.US)，并對高等教育股維持正面看法，例如希望教育(01765)，因為其為研究型公立大學(xué)，其他大多數(shù)競爭者是低端職業(yè)導(dǎo)向的院校。