股價跌27%、業(yè)務(wù)降46%、凈利潤下滑50%：宜人貸(YRD.US)三季報不好過

曾被稱為中國P2P第一股的宜人貸(YRD.US)最新交出了一份頗為尷尬的業(yè)績報表：營收與凈利潤下滑巨大。

11月13日消息，宜人貸對公布的三季報顯示，公司第三季度總凈營收為人民幣11.212億元(約合1.632億美元)，同比下滑26%;凈利潤為人民幣1.516億元(約合2210萬美元)，同比下滑50%。

借款金額下降46% 壞賬率、逾期持續(xù)高攀

三季報顯示，第三季度，宜人貸通過其在線平臺促成的借款金額達到了人民幣65.462億元(約合9.531億美元)，同比下降46%，其中32.2%的借款金額來自于重復(fù)借款人，上一季度的這一比例為23.4%。截止2018年9月30日，宜人貸累計促成借款總額1042億元。

另外，第三季度，宜人貸為164218名投資者促成了總金額為人民幣114.126億元(約合16.617億美元)的貸款，其中100%都是通過其在線平臺促成的，96%是通過移動應(yīng)用促成的。

其次，宜人貸第三季度每股美國存托憑證基本收益為人民幣2.46元(約合0.36美元)，與上年同期的人民幣5.00元相比有所下降。

針對外界最為關(guān)乎的壞賬率和預(yù)期方面，宜人貸稱，截至2018年9月30日，逾期15-29天、30-59天和60-89天的借款的逾期率分別為1.1%、1.8%和1.5% ，相比之下截至2018年6月30日分別為0.8%、1.2%和1.3%。

截至2018年9月30日，2015年發(fā)放貸款的累計凈壞賬率為10.3%，相比之下截至2018年6月30日為10.1%。截至2018年9月30日，2016年發(fā)放貸款的累計凈壞賬率為9.6%，相比之下截至2018年6月30日為8.7%。截至2018年9月30日，2017年發(fā)放貸款的累計凈壞賬率為8.5%，相比之下截至2018年6月30日為6.0%。

此外，截至2018年9月30日，宜人貸持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物共計為8.069億元人民幣(約合1.175億美元)，而2018年6月30日時則為5.675億元人民幣。

市場環(huán)境惡化以及公司自身盈利能力下降，是造成宜人貸業(yè)績下滑的主要原因。深圳一家做珠寶貸業(yè)務(wù)的相關(guān)負責(zé)人告訴智通財經(jīng)APP：“宜人貸跟整個P2P行業(yè)目前所遇到的困境是相同的，一方面壞賬率在上升，連宜人貸凈壞賬率都不斷增加，那其他小P2P就更加艱難了;另一方面，今年以來的持續(xù)暴雷，讓全社會對P2P充滿有色眼鏡。所以，存量的壞賬增加，包括經(jīng)濟環(huán)境也不好，而增量部分卻又不斷萎縮?！?/p>

該負責(zé)人強調(diào)，去年與今年無疑屬于P2P的至暗時刻，今年又比去年更加嚴(yán)峻。何時好轉(zhuǎn)?恐怕還要經(jīng)歷大的洗牌，目前市場出清雖然在進行，但還不夠。

凈利潤上市以來最低 股價三季度持續(xù)下跌27%

的確，整個今年來看，宜人貸的基本面都處于下行通道。上半年，宜人貸實現(xiàn)凈營收15.196億人民幣，環(huán)比下降11%。同時，二季度運營成本達12.8億元人民幣，同比上升了58%。去掉各項支出后，公司實現(xiàn)凈利潤2.047億元人民幣，同比下滑24%，凈利潤率13%，創(chuàng)下公司2015年12月上市以來最低值。

2017年與2018年，從業(yè)績面而言，宜人貸可謂冰火兩重天。2017年宜人貸實現(xiàn)凈收入55.43億元，較2016年增長71%;2017年凈利潤13.72億元，較2016年全年增長23%。

而據(jù)智通財經(jīng)APP統(tǒng)計，如果僅從今年6月30日至今，宜人貸的股價就下跌了27%。在公布業(yè)績的同時，11月12日，宜人貸股價當(dāng)天下跌9.82%，收報15.43美元。

收入靠“砍頭息” 機構(gòu)下調(diào)評級

如何應(yīng)對老大難的壞賬預(yù)期問題，宜人貸在今年2月份與中國人保財險簽訂三年合作協(xié)議，推出借款人履約保證保險。

據(jù)了解，按合作協(xié)議，人保財險為宜人貸撮合的借款提供借款人履約保證保險，所承保產(chǎn)品借款周期不超過12個月，借款金額不超過20萬人民幣。PICC 向借款人收取保費，如果借款人出現(xiàn)違約，PICC將根據(jù)協(xié)議約定，向出借人賠付逾期本金和利息。

值得注意點是，宜人貸的業(yè)務(wù)來源也往往成為行業(yè)詬病，公司收入主要為實收服務(wù)費，其中分為實收借款人前期服務(wù)費、實收借款人月度服務(wù)費以及實收出借人服務(wù)費三部分。宜人貸去年實收服務(wù)費總額為88.65億元，其中實收借款人前期服務(wù)費為72.97億元，占到實收服務(wù)費總額的82.31%。收入結(jié)構(gòu)上明顯倚重借款人前期服務(wù)費，而這一項，正是被業(yè)內(nèi)普遍詬病的“砍頭息”。

一方面壞賬攀升，一方面盈利下降，這是宜人貸今年來的發(fā)展脈絡(luò)。宜人貸首席財務(wù)官Dennis Cong表示：“由于行業(yè)正在經(jīng)歷監(jiān)管評估，我們保持謹慎的風(fēng)險增長政策?！?/p>

投資者顯然對此有所擔(dān)憂。10月底，花旗銀行將宜人貸ADR評級下調(diào)至“中性”。Needham也將宜人貸ADR評級由“買入”下調(diào)至“持有”。

前述深圳珠寶貸的相關(guān)負責(zé)人強調(diào)，今年以及明年上半年宜人貸的業(yè)績無疑將受到較大影響。什么時候公司業(yè)績可以企穩(wěn)回升?目前還看不到。