瑞信：維持德昌電機(00179)“中性”評級 降目標價至21港元

智通財經APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報告指出，德昌電機(00179)上半財年業(yè)績遜于預期，驚訝之處在于其毛利遜于預期，同比跌1.1個百分點至23.8%，主因是歐洲廠房的利用率因產品延期而下降、更多低利潤貢獻產品的銷售以及勞工及材料成本上升所致。

該行指出，德昌首財季收入同比增長16%，次財季同比增長放緩至3%，相信趨勢會持續(xù)，因中國與歐洲汽車市場銷售同比下跌所致。報告降低德昌2019至2021財年各年每股盈測分別10%、11.9%及8.6%，以反映利潤和收入估算下調。

瑞信又指出，因應關稅的提升，德昌預期5%的產品收入將會受影響，雖然有很大比例由客戶付款，但公司亦正考慮將廠房位置遷出國內，目標價由28.5港元降至21港元，評級維持“中性”。