經(jīng)濟(jì)韌性顯露？10月中國(guó)挖掘機(jī)銷量增速意外大幅回升

本文來(lái)自“華爾街見(jiàn)聞”，作者張家偉。

作為基建的重要指標(biāo)，中國(guó)10月挖掘機(jī)銷量的意外回升，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，2018年10月，納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品15274臺(tái)，同比漲幅44.9%。

在經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增加的背景下，今年8月和9月挖掘機(jī)銷量同比增速分別僅為33.0%、27.7%。而受假期影響，歷年四季度挖掘機(jī)銷售中，10月份銷量最低，因此今年10月增速的大幅回升，尤其引人注意。

數(shù)據(jù)還顯示，前10個(gè)月累計(jì)，企業(yè)共銷售挖掘機(jī)171516臺(tái)，同比漲幅52.5%。而由于季節(jié)性因素以及對(duì)歷史數(shù)據(jù)分析，市場(chǎng)普遍預(yù)期11、12月挖機(jī)月度銷量較8-10月會(huì)有提升。

挖掘機(jī)廣泛應(yīng)用于房屋建設(shè)、各類基建工程、采礦等領(lǐng)域，平安證券胡小禹認(rèn)為，10增速的大幅回升與2017年同期低基數(shù)、及下半年以來(lái)國(guó)內(nèi)房屋新開(kāi)工面積持續(xù)高位兩個(gè)重要因素有關(guān)?；趯?duì)國(guó)內(nèi)房屋新開(kāi)工面積增速的判斷，預(yù)計(jì)2018年全年挖機(jī)銷量在20.5萬(wàn)臺(tái)左右。

平安證券表示，從今年的情況看，房地產(chǎn)業(yè)的投資增速超出市場(chǎng)預(yù)期，尤其是 2018 年 3 季度，國(guó)內(nèi)房屋新開(kāi)工面積同比增速達(dá)到 25.28%。

國(guó)內(nèi)地產(chǎn)業(yè)對(duì)資金依賴度高，今年不少房企為回籠資金，加快了開(kāi)工進(jìn)度。另外，隨著下半年基建補(bǔ)短板的提出，國(guó)內(nèi)基建投資增速可能在 10 月份有所企穩(wěn)，這仍待新一期的數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證。

整體來(lái)講，我們認(rèn)為基建投資的企穩(wěn)更多的起到穩(wěn)定器的作用，挖機(jī)的銷量彈性受到地產(chǎn)新開(kāi)工情況的影響更大。

民生證券劉振宇也表示，預(yù)計(jì)全年挖掘機(jī)銷量將在20 萬(wàn)臺(tái)以上，較2017年同比增長(zhǎng)超過(guò) 43%。目前項(xiàng)目開(kāi)工繼續(xù)維持高位，國(guó)產(chǎn)主機(jī)廠開(kāi)機(jī)情況較去年大幅好轉(zhuǎn)，工程機(jī)械行業(yè)的冗余供給逐漸出清、下游基建礦山等需求情況逐漸好轉(zhuǎn)。