歷屆中期選舉后美股大概率上漲，特朗普這次又贏了?

自從特朗普上臺(tái)后，這位“不走尋常路”的美國(guó)總統(tǒng)便與美股有著某種道不明的關(guān)系：他是美國(guó)歷史上首位將股市上漲當(dāng)政績(jī)來炫耀的總統(tǒng)，而10月份美股暴跌的時(shí)，他又能輕易將鍋甩給美聯(lián)儲(chǔ)。中期選舉來臨之際，特朗普甚至把股市拿出來當(dāng)“殺手锏”——他發(fā)推特稱，“如果你們想要股票下跌，我強(qiáng)烈建議你們把票投給民主黨?！?/p>

這次特朗普確實(shí)有點(diǎn)著急了。美國(guó)中期選舉將在美東時(shí)間11月6日拉開序幕，意味特朗普的“期中考試”也將正式開始，而多項(xiàng)民調(diào)結(jié)果顯示，共和黨有望保持參議院多數(shù)席位，但很有可能失去眾議院多數(shù)。

中期選舉誰將勝出?

何為中期選舉?其重要程度有多大?所謂中期選舉，是指每四年總統(tǒng)大選期間所舉行的國(guó)會(huì)參、眾議院和地方州市的選舉，因時(shí)間在兩次大選中間，故稱中期選舉。其重點(diǎn)是民主黨和共和黨爭(zhēng)奪對(duì)國(guó)會(huì)的控制權(quán)，控制了眾議院或參議院，就可以控制議事日程。

目前參眾議院均由共和黨控制，中期選舉將改選國(guó)會(huì)參議院100席中的35席，國(guó)會(huì)眾議院的435席全部參加改選，接下來，誰將控制兩院仍存在變數(shù)。

對(duì)于本次中期選舉的結(jié)果，F(xiàn)iveThirtyEight、PredictIt、Real Clear Politics、高盛等網(wǎng)站或機(jī)構(gòu)已紛紛給出了預(yù)測(cè)，普遍結(jié)果是民主黨贏得眾議院的可能性更高，共和黨贏得參議院的可能性更高。

資料來源：知險(xiǎn)數(shù)據(jù)

回顧美國(guó)歷屆中期選舉，可以發(fā)現(xiàn)，總統(tǒng)執(zhí)政黨在中期選舉后丟掉議席是常事。在1962年以來的14次中期選舉，白宮執(zhí)政黨僅兩次沒有失去眾議院席位，執(zhí)政黨參議院席位凈增加的次數(shù)也僅出現(xiàn)過3次。

席位的喪失有可能會(huì)直接導(dǎo)致國(guó)會(huì)控制權(quán)的“易手”，其中最突出的例子是前美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬執(zhí)政期間，兩次中期選舉均在眾議院和參議院?jiǎn)适Ф鄠€(gè)席位，最終共和黨相繼奪得了國(guó)會(huì)兩院的控制權(quán)。

美股短期內(nèi)大概率上漲

任憑政黨之間的勢(shì)力比拼激烈，華爾街就像一旁看熱鬧的人，不管哪個(gè)黨派贏得中期選舉，等到選舉結(jié)束，不確定的靴子落地，股市短期內(nèi)大概率會(huì)上漲。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP統(tǒng)計(jì)，1962年以來，美國(guó)中期選舉之后，道指隔日上漲的概率為78%，當(dāng)周上漲的概率64%，當(dāng)月上漲的概率為71%。

若當(dāng)期執(zhí)政黨贏得中期選舉，股市漲幅通常比執(zhí)政黨輸?shù)糁衅谶x舉時(shí)大，比如1998年及2002年，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)克林頓和小布什所代表的政黨在中期選舉獲得更多優(yōu)勢(shì)后，道指隔日分別上漲0.88%、1.07%，當(dāng)月分別漲6.1%、5.94%，相比過往表現(xiàn)，這算相當(dāng)亮眼了。

至于今年中期選舉結(jié)果對(duì)美股會(huì)有什么影響，這一問題可以轉(zhuǎn)化為美國(guó)是否會(huì)出現(xiàn)鉗制特朗普的政策格局，以及市場(chǎng)預(yù)期變化的問題。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，目前華爾街分析師們趨向于一致預(yù)期共和黨繼續(xù)控制參議院，民主黨奪得對(duì)眾議院的控制權(quán)?；谶@一預(yù)期，分析師認(rèn)為，特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義政策將會(huì)受到抑制，股市接下來面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)明顯減輕。

與此同時(shí)，在兩院分治的情況下，特朗普減稅和擴(kuò)大基建投資的政策實(shí)施也可能受到阻礙，過去由這些刺激政策支撐起來的投資增長(zhǎng)預(yù)期也會(huì)打折扣。畢竟2018年以來，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然相對(duì)較為強(qiáng)勁，背后的重要原因是特朗普減稅帶來的財(cái)政刺激。但值得注意的是，近期影響市場(chǎng)情緒最大的因素是貿(mào)易摩擦，如果民主黨獲得眾議院的多數(shù)席位，貿(mào)易摩擦的緊張局勢(shì)有所緩和，市場(chǎng)大概率會(huì)給予正面回應(yīng)。

德銀分析師指出，從歷史來看，市場(chǎng)在中期選舉前后通常都是上漲，現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境也預(yù)示著美股年底前可能仍是向上趨勢(shì)。

盡管如此，中期選舉對(duì)資本市場(chǎng)的直接影響相當(dāng)短期，長(zhǎng)期來看，美股走勢(shì)更多與美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期有關(guān)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)八年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，是其有史以來連續(xù)增長(zhǎng)最長(zhǎng)的時(shí)期之一。美國(guó)股市自2009年以來，也已連漲了九年，尤其是進(jìn)入2016年后，上漲更是加速，在10月大跌前已漲至前所未有的高度。雖然經(jīng)過10月的回調(diào)，今年美股依然保持正收益，美股估值處于歷史高位。任何經(jīng)濟(jì)都有周期，高處不勝寒的警告在市場(chǎng)時(shí)有流傳。

行情來源：富途證券

全球最大對(duì)沖基金橋水基金近日發(fā)出警告，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)泡沫的同時(shí)，對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生壓力，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能已經(jīng)“見頂”。

實(shí)際上，減稅政策的邊際效應(yīng)在逐漸減弱。巴克萊表示，減稅帶來的支出動(dòng)力在實(shí)施后前兩個(gè)季度往往最大，然后在大約八個(gè)季度后逐漸減弱，因此，消費(fèi)者支出增長(zhǎng)在未來幾個(gè)月應(yīng)會(huì)放緩。此外，美國(guó)薪資增長(zhǎng)、進(jìn)口關(guān)稅增加也在推升企業(yè)的投入成本，企業(yè)盈利增速放緩或許只是時(shí)間的問題。

今年三季度，美企盈利增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將達(dá)到27.4%，遠(yuǎn)高于分析師上月預(yù)期的21.6%，這將是近八年來美國(guó)上市公司盈利增長(zhǎng)最快的一季。隨著減稅效應(yīng)消退，這也可能是美國(guó)企業(yè)盈利增長(zhǎng)的高峰。對(duì)于美股來說這意味著什么，也就不言而喻了。