大摩升都市麗人(02298)目標(biāo)價(jià)至3.2元 評(píng)級(jí)“與大市同步”

摩根士丹利發(fā)表報(bào)告稱，都市麗人(02298)上半年盈利按年下跌約36%，預(yù)期下半年盈利跌幅與上半年相當(dāng)，又稱集團(tuán)7、8月同店銷售僅持平，認(rèn)為下半年的銷售復(fù)蘇會(huì)受限，很可能只有0至5%增長(zhǎng)，估計(jì)凈開店數(shù)目將持平至100間。該行對(duì)都市麗人目標(biāo)價(jià)，由2.85元上調(diào)至3.2元，維持“與大市同步”評(píng)級(jí)。

該行預(yù)期，都市麗人營(yíng)業(yè)支出及銷售比例將繼續(xù)上升，主要由于較高的行政費(fèi)用;而加速增長(zhǎng)的電商業(yè)務(wù)將帶動(dòng)集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)毛利，但預(yù)期下半年經(jīng)營(yíng)毛利將下跌5%至6%，主要由于“雙十一”的促銷活動(dòng)。

大摩相信，集團(tuán)今年的盈利表現(xiàn)仍面臨挑戰(zhàn)，但至明年將可望逐漸回復(fù)增長(zhǎng)，上調(diào)今年至2018年每股盈利預(yù)測(cè)5%、12%及13%，估計(jì)今年至2018年每股盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率為6%。