A股長“紅”貫日，歷史上看，券商股集體漲停背后，暗藏著不為人知的重大玄機！

本文編選自“東方財富chioce數(shù)據(jù) ”微信公眾號。

上周五，副總理和一行兩會的一把手齊齊發(fā)聲，A股逆市大漲，沒想到的是，剛剛過去的周末，利好消息更多，有網(wǎng)友甚至調(diào)侃稱，“A股在周末已經(jīng)漲停了?！?/p>

截至22日收盤，A股創(chuàng)兩年內(nèi)最大漲幅，滬指收盤飆升4.09%，暴拉百點長陽，上漲104.41點，收報2654.88點；深成指大漲4.89%，收報7748.82點；創(chuàng)業(yè)板指大漲5.20%，收報1314.94點。市場成交量明顯放大，兩市合計成交4220億元。

券商板塊今天更是迎來罕見漲停潮，券商板塊全線漲停，成交金額超150億元。

從上周政策當局的表態(tài)來看，明顯聚焦上市公司股權質(zhì)押風險以及民營企業(yè)的融資難題，而這也是市場最為關注的問題之一。

上周五時，國務院副總理劉鶴回應當前經(jīng)濟金融熱點問題時，也提到了做好股權質(zhì)押融資業(yè)務風險管理以及紓解股權質(zhì)押困難，到了周末，更有上交所、深交所和中國基金業(yè)協(xié)會等三部門齊發(fā)聲，用實際行動紓解股權質(zhì)押風險，用制度改革和一線監(jiān)管穩(wěn)定市場、提振信心：

首先是基金業(yè)協(xié)會發(fā)文稱，今日（21日）起對符合條件的私募基金和資產(chǎn)管理計劃特別提供產(chǎn)品備案及重大事項變更的“綠色通道”服務，目的就是為了支持私募基金管理人和證券期貨經(jīng)營機構(含證券公司私募基金子公司)募集設立的私募基金和資產(chǎn)管理計劃參與市場化、法治化并購重組，紓解當前上市公司股權質(zhì)押問題。

如太平洋證券提出：結合領導層的發(fā)言以及過往類似經(jīng)驗來看，政策底可以說已經(jīng)出現(xiàn)，而市場底也并不遙遠。

國元證券則提出，周五高層領導齊發(fā)聲，對市場擔憂的經(jīng)濟加速下行、民營 企業(yè)生存危機及股權質(zhì)押風險暴露等問題進行了回應，股市在市場預期的提振下實現(xiàn)了反彈。隨著市場風險偏好的抬升，政策底有望形成。

值得一提的是，國泰君安證券昨晚已率先喊出，股票質(zhì)押風險化解將對券商股形成利好，“有利于緩解市場對于股權質(zhì)押業(yè)務的過度擔憂，也有利于此前被股權質(zhì)押風險壓制估值的券商板塊的估值修復?！?/p>

而券商集體漲停的事情，在歷史上也屬罕見，小編由此想探究一下，其背后有沒有什么“玄機”，沒想到還真發(fā)現(xiàn)了一些秘密。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

從數(shù)據(jù)來看，券商板塊歷史上共出現(xiàn)了9次漲停潮，而將板塊漲幅在9.5%以上來計算，歷史上就有22次。加上今天，共有4個關鍵時間點值得注意，下面我們一一來看。

第一次：2005年6月8日

第一次出現(xiàn)在6月8日，彼時，市場上傳出中國證監(jiān)會將公布《上市公司回購社會公眾股票管理辦法（試行）》（征求意見稿）將出爐，擬允許上市公司回購股票，加上首家銀行系基金公司工銀瑞信基金獲批的消息，流動性改善成為一致預期，結合股權分置改革對大盤國企的利好，大盤大漲，6月9日，券商股普漲，行業(yè)板塊近乎漲停。

可以發(fā)現(xiàn)，在這一次券商股漲停潮前后，A股創(chuàng)下了998.23的市場底部，此后逐步拉升。

資料來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

值得注意的是，在政策的托底下，A股不久就見底，于2008年10月底創(chuàng)出1664.93的市場底后，隨即逐漸進入上漲，走出一波牛市行情。

資料來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

在券商板塊漲停的同時，由于貨幣政策的不斷寬松，造就了2015年的杠桿牛市。

資料來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

而在今日，同樣出現(xiàn)了券商股集體漲停潮，背景則是國家密集出臺的支持資本市場發(fā)展的政策，尤其是上市公司股權質(zhì)押風險的紓解和民營企業(yè)的融資難題，構筑了明顯的政策底。

那么，結合此前的幾次經(jīng)驗，在政策底基本確認的情況下，是不是意味著市場底不遠了呢？對此，小編只能說，走著看唄！

資料來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

當然，專業(yè)機構的觀點值得我們借鑒，對于后市的研判，小編也稍微匯總一下各家券商的觀點。

海通策略：有望迎來年內(nèi)幅度最大的反彈

1）這次可能是年內(nèi)幅度最大的反彈，邏輯是估值和情緒處于歷史底部、快速大幅急跌后政策利好不斷，2000年來每年都有一波漲幅超過10%的行情，今年還沒出現(xiàn)。

2）中期仍在構筑W右底，16-17年是左底后的反彈，右側大拐點還需等兩信號明朗：一是盈利二次探底有多深，二是去杠桿拐點帶來資金面轉折。

3）步步為營，行穩(wěn)致遠。風格上龍頭策略，行業(yè)上啞鈴型配置，銀行消費加科技股龍頭。

方正策略：股市的政策底出現(xiàn)，具備后續(xù)的政策延伸

上周五盤前一行兩會領導的集中表態(tài)意在化解股權質(zhì)押問題，自六月份市場加速下跌以來，股權質(zhì)押成為了制約風險偏好的重要因素，閃崩個股的增多挫傷了市場的流動性。目前質(zhì)押市值占全部A股總市值10%以上，近期各地國資委設立專項資金緩解上市公司股權質(zhì)押風險，副總理強調(diào)鼓勵地方政府管理的基金、私募幫助紓解股權質(zhì)押困難確認了這一信號。

再者，對于近期熱點問題，如民營企業(yè)困境以及國進民退問題的正面回應，有助于進一步夯實政策底的形成。最后，10月20日個稅專項附加扣除暫行辦法征求意見稿公布，實質(zhì)性的政策逐步推出，結合目前高層對于減稅問題的密集表態(tài)，后續(xù)有望出現(xiàn)更多針對企業(yè)、出口、個人等方面的減稅措施。

安信策略：反彈有望超預期，關注新科技龍頭、創(chuàng)藍籌

國務院副總理及一行兩會相關領導向市場傳遞穩(wěn)金融積極信號，極大地提振了市場信心。我們認為這輪反彈持續(xù)性和空間將會超市場預期，未來的穩(wěn)金融政策進一步落實，G20首腦會晤，四中全會時間確定，減稅降費等都因素有可能助推反彈行情，我們認為主要應該從中期的行業(yè)景氣出發(fā)，重點關注符合國家戰(zhàn)略導向和產(chǎn)業(yè)升級方向的新經(jīng)濟(新科技、新消費、新服務)龍頭公司、創(chuàng)藍籌，結合前期跌幅關注超跌優(yōu)質(zhì)品種，預計這將是本輪反彈的主要線索，行業(yè)包括5G、計算機、軍工、半導體、創(chuàng)新藥、新能源汽車等。

中信建投策略：消費行業(yè)將會迎來反彈

從經(jīng)濟來看，對個人所得稅減稅帶來收入提升，促進消費水平，在長期將刺激需求，促進經(jīng)濟轉型和發(fā)展。從短期來看，在食品飲料、醫(yī)藥、教育等消費行業(yè)存在通脹的壓力。雖然在當前仍然處于征求意見的階段，市場會預期迎來水平改善，消費行業(yè)將會迎來反彈。從股權質(zhì)押的角度來看，銀行和食品飲料股權質(zhì)押率最低，股權質(zhì)押風險沖擊并不明顯。在政策緩和風險的情況下，金融行業(yè)也會受益。

預期市場在大幅的下跌之后，將迎來一段反彈，銀行、保險、食品飲料為代表的金融和消費板塊將表現(xiàn)最好。

（編輯：文文）