美股“傾巢”之下，中概股眾生態(tài)

美國(guó)股市周三(10月10日)受到美國(guó)債息高企、美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力以及IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速等多重因素影響遭遇近年來罕見暴跌。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，截至10月10日收盤，道指收跌3.15%，跌超800點(diǎn)，報(bào)25598.74點(diǎn)，創(chuàng)近8個(gè)月最大點(diǎn)位跌幅；標(biāo)普500指數(shù)下跌3.29%，報(bào)2785.68點(diǎn)，創(chuàng)特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)以來最長(zhǎng)連續(xù)下跌記錄；納斯達(dá)克指數(shù)下跌4.08%，報(bào)7422.05點(diǎn)，創(chuàng)2016年6月24日以來最大單日跌幅。

行情來源：富途證券

中概股幾無完卵

美股“傾巢”之下，中國(guó)投資者最為關(guān)注的中概股也遭受重大打擊。下跌超過10%的有4只，包括英語流利說（LAIX.US）、新奧混凝土（CADC.US）、趣店(QD.US)、宜人貸(YRD.US)。此外，拼多多（PDD.US）下跌9%、新浪微博（WB.US）下跌7%、華米科技(HMI.US)下跌6.84%、阿里巴巴(BABA.US)下跌5.89%、新浪(SINA.US)下跌5.52%、愛奇藝(IQ.US)下跌5.24%等等。

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 不過，在美股整體大跌的行情之下，依然有部分中概股在頑強(qiáng)抵抗。智通財(cái)經(jīng)APP注意到，截至10月10日收盤，實(shí)現(xiàn)上漲的中概股有22只，漲幅超過1%的有12只，其中，上為集團(tuán)（SGOC.US）、九洲大藥房（CJJD.US）以及人人網(wǎng)（RENN.US）漲幅超過5%。

值得一提的是，這些漲幅超過1%的個(gè)股中，僅有蔚來汽車（NIO.US）一只個(gè)股市值超過10億美元。如果剔除市值小于1億美元的個(gè)股，可以豪不夸張的說，美股傾巢之下，中概股幾無完卵。

小、新、差的末路

到目前為止，美股已經(jīng)走出長(zhǎng)達(dá)十年的牛市，根據(jù)Choice金融終端的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至10月10日收盤，美股總市值約為40.63萬億美元，而美國(guó)2017年的GDP約為19.56萬億美元。這意味著美股總市值與2018年GDP的比值達(dá)到207.72%。根據(jù)巴菲他指數(shù)（股市市值與國(guó)民生產(chǎn)總值的比率），股市市值與GDP的比率超過130%就表明市場(chǎng)過熱，泡沫很大。

正如獲得過諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·席勒(Robert Shiller)在今年9月份表示的那樣，投資者對(duì)公司收益不再抱有足夠的懷疑態(tài)度，這使美國(guó)股市成為世界上最昂貴的股市。

其實(shí)，從道瓊斯歷史走勢(shì)也可以看出，一旦股市過熱或泡沫嚴(yán)重，其回撤的幅度也會(huì)非常之大，2000年美股科技股泡沫破滅便是血淋淋的例子。

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因此，投資者對(duì)中概股的投資也需要多加小心，尤其是要慎重對(duì)待那些小、新、差三者均沾的個(gè)股。

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，10月10日在跌幅榜上排名前列的個(gè)股中，絕大多數(shù)個(gè)股的市值不足10億美元，其中就包括英語流利說、拼多多、觸寶科技這樣上市一年以內(nèi)的且業(yè)績(jī)虧損的個(gè)股。

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 反觀那些市值較大、估值正常且為人們生活提供剛需產(chǎn)品的公司，股價(jià)下跌的幅度就要溫和許多。

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其中最典型的就有中國(guó)移動(dòng)（CHL.US）和中國(guó)電信（CHA.US）這樣的典型運(yùn)營(yíng)商。

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有業(yè)績(jī)支撐才能活得滋潤(rùn)

按照如上邏輯，在美股大跌之時(shí)，投資者不妨關(guān)注一些業(yè)務(wù)貼近生活、有業(yè)績(jī)支撐且股價(jià)抗跌的中概股公司，等待這些公司“擠干水分”。

比如泛華保險(xiǎn)（FANH.US），這是亞洲第一家在全球主要資本市場(chǎng)上市的保險(xiǎn)中介公司，是一家獨(dú)立第三方020金融服務(wù)集團(tuán)，集財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn)、保險(xiǎn)公估、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、消費(fèi)者金融、個(gè)人財(cái)富管理等為一體的多元化的綜合金融服務(wù)集團(tuán)。

2018年上半年泛華總壽險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模達(dá)14.8億元，同比增長(zhǎng)69.8%，其中新單期交保費(fèi)7.2億元，同比增長(zhǎng)41.4%；續(xù)期保費(fèi)7.6億元，同比增長(zhǎng)109.1%。

再比如近期上市的云米科技（VOIT.US）,是小米公司的生態(tài)鏈企業(yè),主要通過中國(guó)境內(nèi)的子公司——云米全屋互聯(lián)網(wǎng)家電開展業(yè)務(wù)。

 借力小米渠道和流量，云米科技2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為10.4 億元，同比增長(zhǎng)284%;歸母凈利潤(rùn)為7029萬元，同比增長(zhǎng)271%。其凈利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)部分原因在于，小米的參股大幅降低了云米等生態(tài)鏈企業(yè)的銷售費(fèi)用，并為云米帶來高客流量。截至2018年6月30日，云米向市場(chǎng)推出40多種物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，其中智能凈水系統(tǒng)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)4.32億，占比52%;智能廚房產(chǎn)品占比35%。其中，智能凈水系統(tǒng)貢獻(xiàn)的毛利高達(dá)33%。

總而言之，股市暴跌不可怕，可怕的是選錯(cuò)股，只要選對(duì)股哪怕跌入萬丈深淵也有起死回生的那天。