德銀：中資股已反映貿(mào)易摩擦因素 北水重新凈流入港股

智通財經(jīng)APP獲悉，德銀發(fā)表報告表示，MSCI中國指數(shù)于今年9月累跌1.9%，今年以來則累跌10.7%，恒生國企指數(shù)及滬深300指數(shù)今年以來則各累跌5.9%及16%。德銀稱MSCI中國指數(shù)回落，主要是市場下調(diào)對其未來12月預(yù)測市盈率估值約17%。該行稱值得留意是，市場已于9月上調(diào)對MSCI中國指數(shù)今年以來每股盈利預(yù)測7%，其中資本產(chǎn)品板塊提升股盈預(yù)測5.3%、能源板塊提升股盈預(yù)測4.3%、電訊及保險板塊分別獲市場提升股盈預(yù)測均3.6%%。

該行稱，MSCI中國指數(shù)截至9月底未來一年預(yù)測市盈率為9.6倍，較歷史均值折讓16%；滬深300指數(shù)未來一年預(yù)測市盈率為10.5倍，低于其歷史均值25%。德銀表示，內(nèi)地政府以采取更積極的財政政策推動投資增長，預(yù)計明年增長將可預(yù)期，稱下行空間有限，認(rèn)為中資股估值已變得吸引，對比其他市場而言，并認(rèn)為貿(mào)易摩擦影響已反映在中資股股價之內(nèi)，相信收緊流動性的去杠桿政策會逐步放松，建議投資者收集周期性、價值顯現(xiàn)的板塊，如內(nèi)銀、內(nèi)房、資訊科技、原材料及保險行業(yè)。

此外，就“北水”南向資金流入港股方面，德銀估計今年9月南向資金扭轉(zhuǎn)凈流出情況，全月取凈流入82.1億人民幣(對比今年8月份凈流出97.2億人民幣，今年1月至7月分別取凈流入873億、403.8億、255.4億、29.4億、103.2億、177.4億及37.5億元人民幣)。該行稱于9月份，“北水”南向資金于9月份明顯流入工行(01398)、招行(03968)及融創(chuàng)(01918)，分別凈流入762.79億、186.29億及231.13億港元，但南向資金在9月份明顯凈流出長江基建(01038)、舜宇光學(xué)(02382)及海信科龍(00921)等股份。