你看到是歌禮制藥-B(01672)大漲，我卻嗅到了“涼涼”

雖然近期醫(yī)藥行業(yè)利空消息不斷，行業(yè)整體來看，正面臨著藥品降價、藥品安全、一致性評價等一系列問題。但隨著即將來臨的四季度，不少資金又開始重新關(guān)注醫(yī)藥板塊。智通財經(jīng)APP就過去5天的平均成交額來看，醫(yī)藥股高達21.68億港元，領(lǐng)先絕大部分行業(yè)的平均成交額。

而追溯其因，或是該板塊受益于防御性作用明顯，喝酒吃藥的行情并無停歇之兆。

和往常一樣，大板塊翻紅，必定會有幾只表現(xiàn)突出的個股，比如上市剛滿40個交易日的歌禮制藥-B(01672)。該股因抗丙肝藥品戈諾衛(wèi)進入天津市基本醫(yī)療保險，實現(xiàn)高開高走，截至收盤，漲幅超過5個點，可成交量卻并不高，僅367.9萬股，較8月31日的放量大漲相去甚遠(yuǎn)。

行情來源：富途證券

導(dǎo)致這種局面的原因，智通財經(jīng)APP分析認(rèn)為，這仍和丙肝藥物戈諾衛(wèi)有關(guān)。

重所周知，歌禮制藥的所有項目均是圍繞肝病藥物進行的，這主要是這塊市場“肥的流油”。智通財經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2017年，中國抗病毒藥物的市場收入為262億元人民幣，抗病毒藥物市場主要包括抗乙肝、抗丙肝、抗艾滋病藥物市場，該三大市場2017年的銷售額占抗病毒藥物市場總銷售的近80%。

未來十年，預(yù)計由于丙型肝炎患者治療率的上升，中國抗病毒藥物市場將穩(wěn)步增長，2017-2022年的年復(fù)合增長率提升至16.5%，2022-2030年稍有下滑，但仍保持15.4%的增速。

預(yù)計到2028年，我國的丙型肝炎藥物市場將達到470億元人民幣的市場規(guī)模，占中國整個抗病毒藥物市場約33%的份額。其實目前中國丙型肝炎的市場份額也不小，只是診斷率一直比較低而已。

2017年，中國丙型肝炎的流行病發(fā)率為1.82%，估計有2520萬的丙型肝炎感染者，但由于對疾病缺少認(rèn)識及有效的突破療法，龐大的患者中僅有7.4萬名患者得以治療，治療率僅0.3%。

而最有效的治療方法則是DAA療法，美國推出丙型肝炎的DAA療法后，治療率由2013年的2.4%升至2017年的7.2%，參照這一比例和中國患病人數(shù)，預(yù)計其療法治愈率能從2018年的0.3%，提升至4.6%。

治愈率攀升自然帶動了DAA藥物的收入。如美國2012年，DAA藥物銷售為3.87億美元，到2016年后增長到了95.45億美元，年復(fù)合增長率高達122.8%。如此計算，中國的DAA藥物收入潛力將會更大。這不，作為中國貨的DAA藥物——戈諾衛(wèi)6月一上市就給歌禮制藥帶來了8880萬元的收益，的確屬“神藥”。

戈諾衛(wèi)“財務(wù)造血”能力頗強的同事時，9月26日一早，歌禮制藥還宣布，其進入天津市基本醫(yī)療保險按人頭付費試點。雖然只是試點，但進入醫(yī)保顯然能為其上量帶來較好的基礎(chǔ)，利好全年業(yè)績。

就在戈諾衛(wèi)搞“人頭”試點之余，他的對手國內(nèi)唯一一個全口服、泛基因型、單一片劑的丙肝治療新藥——“吉三代”（丙通沙）卻在做更大的“謀劃”，2018年5月，丙通沙正式獲批在國內(nèi)上市，其上市時間比戈諾衛(wèi)僅早數(shù)天，但緊接著9月5日，在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，吉三代被宣布納入2018版國家基藥目錄。

并且，國家衛(wèi)健委副主任曾益新直接指出，“新上市的丙通沙（吉三代）可以治愈丙肝，是醫(yī)學(xué)上的一個重大突破。希望丙通沙（吉三代），可以更多地造福國內(nèi)的丙肝患者?！睆恼呱蟻砜矗坏┘鷵屜冗M了國家醫(yī)保目錄，根本就沒有戈諾衛(wèi)什么事了。

當(dāng)然，你可能會說，吉三代目前定價2.3萬一瓶，每療程價格近7萬元，雖然遠(yuǎn)低于美國每療程8.4萬美元，但就經(jīng)濟角度，并非中國患者最佳選擇，同時納入基藥目錄也并不等同于納入醫(yī)保目錄按比例報銷，可不要忘記了，進入醫(yī)保才能收獲更大的市場，真正變成“官方產(chǎn)品”，足能通過“量”帶動價格。

綜上，縱然戈諾衛(wèi)貴為歌禮制藥的拳頭產(chǎn)品，但考慮到政策形勢，其前景并不算明朗，畢竟“吉三代”這個對手不是一般地“冷”。（田宇軒/文）