個稅改革對中國消費和宏觀經(jīng)濟的影響

本文來自微信公眾號號“林采宜”，作者：林采宜，宋天翼。

核心觀點：

1.稅改年內(nèi)減稅約1400億元，2018全年個稅總額約1.3萬億，同比增速由上半年20.3%回落至全年8.5%；2019年整體減稅額約3200億元，個稅總額約1.26萬億，同比降幅3%。。

2.勞務(wù)、稿酬、特許權(quán)納入綜合所得對普通收入群體影響不大，但對部分高收入群體“增稅效應(yīng)”顯著。

3.由于以股息、紅利為代表的財產(chǎn)性收入差距，是導(dǎo)致我國貧富差距較高的主要因素，本輪稅改對居民收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整有限。

4. 預(yù)計本輪減稅年內(nèi)消費釋放約900億規(guī)模（其中教育、醫(yī)療約200億），拉動全年GDP約0.1個百分點。

5.受部分高收入群體因“增稅”而減少儲蓄的影響，減稅居民儲蓄率的拉動相當有限，總體上難以改變居民儲蓄率下行趨勢。

一、個稅改革對財政稅收收入的整體影響

1、我國個人所得稅改概況

2018年9月1日，《中華人民共和國個人所得稅法》最新一輪修正案發(fā)布。這是自個稅法1980年出臺以來的第七次修訂，也是自2011年以來的新一輪調(diào)整，內(nèi)容包括從分類計征轉(zhuǎn)向綜合計征、免稅額標準從每月3500元提高到5000元、降低年收入30萬以下的稅率標準、增加子女教育等5項專項附加扣除。

若按上半年增速來預(yù)估，2018年我國個人所得稅收總規(guī)模約為1.44萬億，近10年復(fù)合年增長率約為14.5%，其中，工薪所得稅占歷年個稅總額的約67%，受稅改影響，第四季度直接工薪所得稅規(guī)模約為2500億。

此外，將工薪所得外的勞務(wù)、稿酬、特許使用權(quán)所得及部分個體經(jīng)營所得統(tǒng)一納入綜合征稅范圍，并統(tǒng)一適用3%至45%超額累進稅率，新個人所得稅法實施后，綜合所得稅規(guī)模約占個稅總規(guī)模的四分之三。此外，個稅中約占總量23%的財產(chǎn)類稅種未涉及調(diào)整，仍將采用分類計征方式。

2、工薪所得稅年內(nèi)減稅規(guī)模約1400億元，明年約3200億

考慮居民收入由分類計征改為綜合計征以及稅率調(diào)整，估計年內(nèi)工薪稅減稅稅規(guī)模約1400億元，導(dǎo)致2018年個人所得稅總額約1.3萬億，同比增速由上半年20.3%回落至全年8.5%。通過提高起征點、擴大稅率級距使得90%城鎮(zhèn)就業(yè)人員的收入適用10%累進稅率。由此可預(yù)測2019年工薪所得稅總額約為8815億，與舊個稅法相比，減稅3800億。

此外，新個人所得稅法實施后，勞務(wù)報酬、稿酬、特許權(quán)收入依然按80%納入綜合所得（其中稿酬再按70%計算），其整體稅基并未擴大，僅改變了所適用的稅率，而事實上勞務(wù)報酬、稿酬、特許權(quán)收入這3類收入僅占全國工資總額的2.5%，納入綜合所得后對總量上整體稅率增加的影響并不顯著。綜合考慮各種稅收歷年的正常增量，預(yù)測2019年個人所得稅整體減稅額約3200億元，個稅總規(guī)模約1.26萬億，同比降幅為3%。

二、個人所得稅稅率調(diào)整對居民收入的影響

1、70%的城鎮(zhèn)就業(yè)人口免稅或者只需繳納3%的個人所得稅

2012至2018年，我國居民平均可支配收入增速從15%下降至7.4%，其中，低收入群體可支配收入的增速下降尤為顯著（圖4-2）。

2018年，城鎮(zhèn)就業(yè)人員年均工資為8.18萬元（預(yù)測值），城鎮(zhèn)就業(yè)人員工資總額約為15萬億（估算值）。在新個稅法實施后，免稅群體將占1.8億城鎮(zhèn)就業(yè)人員的40%，僅需繳納3%稅率的群體約占納稅總?cè)藬?shù)的30%，兩者相加占70%。

2、減稅主惠及70%的中低收入人口

新個稅法實施后，一方面，工薪減稅比例伴隨收入上升而下降，即社會平均工資以下群體減稅幅度達75%以上；占70%群體工薪減稅比例超過70%，年薪超過110萬以上收入群體減稅金額固定在2.8萬元。

3、勞務(wù)、稿酬、特許權(quán)納入綜合所得導(dǎo)致部分高收入群體“增稅效應(yīng)”顯著

新個稅法實施后，勞務(wù)報酬、稿酬、特許權(quán)納入綜合所得應(yīng)納稅收入未變，僅改變所適用稅率。具體而言，稅率的變化可以分為兩方面看，一方面，應(yīng)納稅收入由單次計入（其中勞務(wù)報酬所得為月累積）變?yōu)槟昀鄯e計入，所適用的體稅率有所提高（如月度8.3萬勞務(wù)所得適用總體稅率從23.6%增加至31.3%）；而稿酬、特許權(quán)收入雖然采用單一稅率，但由于其適用稅率與綜合所得有關(guān)，當年收入超過50萬（稿酬33萬）時，實際效果是增稅，占城鎮(zhèn)就業(yè)人口5%的高收入群體會直接受到影響。

倘若高收入群體主要收入來源是勞務(wù)報酬、稿酬和特許權(quán)，其增稅效應(yīng)更為顯著。以百萬年收入為例，當勞務(wù)報酬、稿酬、特許權(quán)的收入占比達到10%以上時，稅改后個人所得稅就會增加，例如當稿酬收入占比達到50%時（稿酬、工薪分別50萬），增稅8.3萬，增稅比例超50%。

4、本輪稅改對居民收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整作用有限

官方數(shù)據(jù)測算顯示，自2009年以來，我國居民收入結(jié)構(gòu)有所改善，用以衡量居民差距的基尼系數(shù)雖持續(xù)下降，但絕對值仍超過國際公認0.4的貧富差距警戒線。經(jīng)測算稅改前后，我國工薪收入基尼系數(shù)維持在0.32至0.34的水平，工薪收入基尼系數(shù)小于整體居民收入差（0.47），以股息、紅利為代表的財產(chǎn)性收入差距，才是導(dǎo)致我國貧富差距較高的主要因素，而本輪稅改對縮小貧富差距最為有效的財產(chǎn)性稅收制度并未涉及。

5、個稅調(diào)整對人均可支配收入的影響

作為國際上普遍用以衡量稅負壓力的指標，我國的勞動稅楔率自2013年以來持續(xù)增長從33%升至40%，目前已經(jīng)高于OECD國家單身居民36%（家庭收入30%）的平均水平。減免稅收直接增加居民可支配收入，預(yù)測2018年全年人均可支配收入增速升至8.4%，考慮到“社保稅務(wù)代征”后繳費基數(shù)可能漸進式提高，預(yù)測2019年人均可支配收入增速在8.2%-8.5%之間。

三、個稅改革對我國經(jīng)濟的影響

1、我國居民邊際消費傾向存在倒“U”型關(guān)系

目前，我國居民整體邊際消費傾向平均約為0.6，并存在倒“U”型關(guān)系（圖11-2），中等收入階層的邊際消費傾向最高，達到0.8，低收入群體標記消費傾向較低的原因跟我國教育、醫(yī)療等領(lǐng)域的改革存在不確定性有關(guān)，低收入群體有更強的防御性儲蓄動機。

從邊際消費結(jié)構(gòu)來看，中高收入群體教育、醫(yī)療部分的邊際消費傾向較高，約達到0.2，說明這部分群體在解決基本生活問題后,有能力將更多收入用于人力資本投資和健康投資。

2、減稅在年內(nèi)可釋放約900億消費規(guī)模，拉動GDP0.1個百分點

經(jīng)過測算，目前年收入5.5至18萬的收入群體所獲的減稅規(guī)模最大，占總體減稅規(guī)模的91%，而這部分群體恰好又是邊際消費傾向最高的人群，因此本輪減稅對促進消費效果顯著。預(yù)計年內(nèi)消費釋放約900億規(guī)模（其中教育、醫(yī)療約200億），拉動全年社會消費品零售額約0.2個百分點，以及全年GDP約0.1個百分點；而2019年收社保繳納比例不確定因素影響，減稅所能釋放多少消費規(guī)模依然有待驗證。

3、減稅難以改變居民儲蓄率下行趨勢

近年來，以新增居民存款占GDP比重衡量的居民年儲蓄率呈現(xiàn)下行趨勢，2018年儲蓄率增速大約5.5%左右，若將銀行理財包含在內(nèi)，儲蓄率自2015年以來下降幅度更為顯著。居民儲蓄率持續(xù)下降,也是國民總儲蓄率下滑的主要因素。

2018年，減稅對居民儲蓄的貢獻約為500億規(guī)模，對居民儲蓄率的拉動為0.05個百分點。2019年，受部分高收入群體因“增稅”而減少儲蓄的影響，儲蓄增量可能進一步縮小。綜合來看，減稅難以改變居民儲蓄率下行趨勢，而持續(xù)下降的儲蓄率將難以支撐起銀行信貸及全社會投資的持續(xù)增長。

（編輯：劉懷洋）