中生制藥(01177)交流紀(jì)要：難判斷帶量采購降價(jià)幅度 我們的藥品有優(yōu)勢

本文來自“雪球網(wǎng)”的雪球號“同方研究”。原標(biāo)題為《中國生物制藥交流紀(jì)要》。

謝總：

1)公司從05年開始加大研發(fā)投入，逐漸增加創(chuàng)新藥的比例，公司是長遠(yuǎn)布局的。

2)江蘇天晴在江寧等新廠建設(shè)，新廠規(guī)模很大，設(shè)備綜合水平比較高，對硬件的投資比較高度的。

3)光正大天晴今年就請了2000個本科、研究生、博士，人才方面陸續(xù)引進(jìn)專業(yè)人才、知識結(jié)構(gòu)比較高的人才。

4)銷售網(wǎng)絡(luò)的投資，今年12000人，隨著安羅替尼的上量，腫瘤藥物人員1000人。

5)特殊技術(shù)的引進(jìn)，PD-1、CAR-T等。研發(fā)布局比較長遠(yuǎn)。

中國近期的政策：沒有過一致性評價(jià)的企業(yè)會淘汰;過了一致性的企業(yè)中，一些有供應(yīng)力、療效好的企業(yè)集中度會上升。有點(diǎn)像幾年前的福建招標(biāo)價(jià)格降得非常低，但是好企業(yè)隨著新品的出來，增長還是沒有受影響。

新產(chǎn)品的推出：今年的安羅替尼艾速平，首仿，銷售網(wǎng)絡(luò)非常強(qiáng)。

2017年2月份的醫(yī)保：前兩年比較艱難的原因是，從15年以來，仿制藥和新藥的速度慢了，其次，沒辦法報(bào)銷。一部分是進(jìn)去了醫(yī)保，地方醫(yī)保也調(diào)整了，另一份是進(jìn)去了醫(yī)保，地方醫(yī)保還沒調(diào)整。隨著時間推展，會有正常的增長。

公司有4-5個藥是過了一致性評價(jià)，其中潤眾實(shí)際上只有兩家，11各省分占到12%，按去年30億來算大概4億。如果是年底執(zhí)行，影響不大。從政府招標(biāo)的角度，不會明確定一個價(jià)格的，從質(zhì)量上看，公司一定是仿制藥里面做的最好的。其次，從醫(yī)保結(jié)構(gòu)性矛盾來說，不是把質(zhì)量好的仿制藥不停降價(jià)，而是對療效不確切的產(chǎn)品調(diào)出醫(yī)保。療效確切，質(zhì)量好，性價(jià)比高，尊重醫(yī)生和患者的用藥習(xí)慣還是符合現(xiàn)在的原則的。

未來藥品市場：解決質(zhì)量和供應(yīng)的問題，預(yù)計(jì)會從市場幾家大廠里調(diào)質(zhì)量好的。沒有明確說一個品規(guī)只招一家。還有另外30%還有按原來的模式。依倫平，托妥 11個省占全國的份額才是20%。潤眾大概40%左右，依倫平的份額20%幾的份額。各個新廠的產(chǎn)能都夠。潤眾、依倫平、托妥都是慢性藥，價(jià)格下降，會有很多新的患者會進(jìn)來。新的招標(biāo)采購并不一定對當(dāng)期的業(yè)績有太大影響。明年的話，如果數(shù)量能起來，并不是這么負(fù)面的。

Q&A

醫(yī)生的團(tuán)隊(duì)和銷售行為未來會有什么變化?

從短時間來看，還是要尊重醫(yī)生的醫(yī)生用藥習(xí)慣，銷售人員方面，知識結(jié)構(gòu)要提高，提升學(xué)術(shù)推廣能力。長遠(yuǎn)來看，隨著企業(yè)的創(chuàng)新藥推出更多，以后的業(yè)務(wù)員更多的精力是創(chuàng)新藥、生物仿制藥。進(jìn)入帶量采購的花的精力不用那么大。有可能帶量采購的省份，用藥會起來。

這次醫(yī)保局是否能保證帶量采購的進(jìn)展?

這次醫(yī)保局應(yīng)該是比較堅(jiān)決。各個省可能還是會有時間按實(shí)際情況執(zhí)行，不過總體能執(zhí)行下去。

潤眾、依倫平、托妥都是2-3家，對于價(jià)格的判斷?是否一開始就采取激進(jìn)的價(jià)格搶占市場?原研的態(tài)度?

潤眾2家，替諾福韋3家，依倫平2家，托妥3家。從質(zhì)量、銷售網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)員的專業(yè)程度來看，處理的好的話我們公司的機(jī)會還是不錯的。原研藥的想法不清楚，有些原研比國內(nèi)廠家的價(jià)格高很多，經(jīng)過政策的執(zhí)行，原研藥的份額預(yù)計(jì)會有下降。

其他藥品的一致性評價(jià)，是否會加快?

以上市公司為口徑，報(bào)一致性評價(jià)最多的，會保持重視。

當(dāng)前公司銷售團(tuán)隊(duì)有12000人左右，對銷售隊(duì)伍的影響?

假設(shè)今年做200億，我們的人均產(chǎn)出都是比較高的。雖然我們用的設(shè)備成本比較高，但平均下來每單位的成本不一定比同行高。

帶量采購的降價(jià)幅度大概是多少?

很難判斷具體的降價(jià)幅度。1)療效確切，2)性價(jià)比：產(chǎn)能高，份額大，3)尊重醫(yī)生的習(xí)慣這三點(diǎn)來看，我們的藥品還是符合的，是有優(yōu)勢的。

如果帶量采購，利潤的節(jié)省是給醫(yī)院還是?是否影響醫(yī)院的執(zhí)行力度?

具體的不太好判斷，從我們自己來看，節(jié)省的話會兼顧各方的利益，醫(yī)保局還有醫(yī)院。一個政策的成功執(zhí)行應(yīng)該會考慮相關(guān)參與者的利益。

集采是明年的，再過一年的話集采會延續(xù)嗎?價(jià)格會進(jìn)一步下降?

有可能今年底或者明年初執(zhí)行。11個省份是試點(diǎn)。試點(diǎn)完后總結(jié)后可能繼續(xù)推進(jìn)。

全國價(jià)格聯(lián)動的問題?

聯(lián)動存在可能性。

銷售費(fèi)用率的問題。我們的銷售費(fèi)用率是否能夠有壓縮，對沖價(jià)格的影響?

會有得到部分銷售費(fèi)用的節(jié)儉，但是相關(guān)帶量采購也會需要有業(yè)務(wù)員推廣。

這次應(yīng)對青峰的恩替卡韋的準(zhǔn)備?

根據(jù)醫(yī)保招標(biāo)三大原則，療效質(zhì)量、性價(jià)比，醫(yī)生的用藥習(xí)慣，公司的產(chǎn)品相較于其他廠家都有優(yōu)勢。

如果價(jià)格聯(lián)動是否量也會聯(lián)動?

目前處于過度恐慌階段。省份試點(diǎn)后是需要回顧的。聯(lián)動是個大概率。

保證不了量的話，政府方面還是比較嚴(yán)格的。從生產(chǎn)來考慮來看，大小藥企的區(qū)別?

會考慮供應(yīng)的問題。以前出現(xiàn)惡意低價(jià)中標(biāo)的，但是供應(yīng)不上，最后受罰。

市場上過了BE的廠家不是很多，最后是取一家還是取兩家的問題?

從招標(biāo)的文件來看，沒有說要一家還是兩家，有提到價(jià)低者得。

廣東招標(biāo)，成都倍特的替諾福韋從13塊錢降到6塊錢一片?為什么急于降價(jià)?

這個事件不好回應(yīng)?？赡軓拈L遠(yuǎn)來說，同一仿制藥的，應(yīng)該是保證幾家規(guī)模大的，質(zhì)量好的。因?yàn)橐?guī)模大，單位成本低。

宏觀的角度，如何去看5年后10年后的醫(yī)藥市場?

從中國的情況來看，通過一致性評價(jià)做篩選。從藥企角度，要做質(zhì)量，做的比較大才能生存下來。今年中國的研發(fā)投入是非常大的，可以看出企業(yè)的長期競爭力。GDP的提高，人均收入的提高，中國醫(yī)藥市場會提升，但是增速有可能趨緩。從醫(yī)保的結(jié)構(gòu)來看，不合理的應(yīng)該是療效不好的藥物還占企業(yè)。即便是創(chuàng)新藥，未來還需要考慮病人的承受能力、醫(yī)保的承受能力。

龐大的銷售人員的問題。以后如何去消化?

12000人是公司競爭力的體現(xiàn)。他們更多精力都是放在新上市的藥物。短期沒有看到帶量采購就不需要業(yè)務(wù)員的趨勢。公司還是維持足夠多的業(yè)務(wù)員，提升他們的專業(yè)和知識結(jié)構(gòu)。

即便量化去算4個品種，潤眾11個省只占12%，全國兩家;替諾福韋全國三甲，目前銷量幾千萬，影響不大，托妥有三家，11各省占20%;依倫平占20%，有兩家。份額的話，潤眾40%，依倫平20-30，托妥12-13%，離70%還是有距離的。帶量采購中標(biāo)的廠家會有量的提升，價(jià)格低會促進(jìn)銷售量，銷售費(fèi)用會有降價(jià)，產(chǎn)能提高規(guī)模效應(yīng)，這樣算下來并不一定有影響（編輯：王夢艷）