游戲行業(yè)再迎政策變動？52家上市公司今年已蒸發(fā)8566億

本文來自微信公眾號“Wind資訊”。

對于游戲行業(yè)來說，一場大地震或許要來了。

據(jù)南方都市報，除了“實施網(wǎng)絡游戲總量調(diào)控”外，未來對于游戲行業(yè)的監(jiān)管還包括游戲版號配額制和游戲行業(yè)專項稅，后者類似于煙草稅，每款游戲或?qū)⒄魇?5%的稅款，而棋牌類游戲?qū)⑹紫缺徽{(diào)控。

梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年上半年，中國游戲市場實際銷售收入約1050億元，同比增長5.2%。這是自2008年以來，游戲行業(yè)增速首次跌到個位數(shù)，創(chuàng)下10年來新低。

行業(yè)的疲軟，反應到上市游戲公司市值上，更是慘不忍睹。今年以來，52家上市公司中，45家股價出現(xiàn)下滑，38家跌幅超過20%，正負相抵之后，52家上市公司總市值蒸發(fā)超過8566億元。

每款游戲或征收35%稅款

8月30日，教育部等八部門關于印發(fā)《綜合防控兒童青少年近視實施方案》的通知(下簡稱《方案》)，其中國家新聞出版署將實施網(wǎng)絡游戲總量調(diào)控，控制新增網(wǎng)絡游戲網(wǎng)運營數(shù)量，探索符合國慶的適齡提示制度，采取措施限制未成年人的使用時間。

《方案》表示將實施網(wǎng)絡游戲總量調(diào)控，這對等待了半年游戲版號審批卻遲遲得不到回復的游戲從業(yè)者而言，無疑是雪上加霜。上述《方案》印發(fā)后，觸目所及，游戲股都在齊刷刷跳水。

8月31日，騰訊暴跌近5%，報收340元，1542億元人間蒸發(fā)。

網(wǎng)易暴跌7.19%，報收194.39美元，股價創(chuàng)下2016年6月1日以來最低。

完美世界一度觸及跌停，三七互娛跌幅逾9%，游族網(wǎng)絡、迅游科技、愷英網(wǎng)絡、吉比特等也跌得停不下來。

而游戲行業(yè)的監(jiān)管并未停止。有游戲業(yè)內(nèi)人士告訴南都記者稱，除了總量控制外，未來還將有游戲版號配額制和游戲行業(yè)專項稅，后者類似于煙草稅，據(jù)目前聽到的消息，每款游戲可能將會征收35%的稅款。

棋牌類游戲首先被調(diào)控？

對于調(diào)控方向，上述業(yè)內(nèi)人士稱，市場大可不必驚慌。游戲軟件著作權申請每天都在暴增，前年才1萬多，去年就直接增到3萬多款，而其中三分之二的游戲沒有辦版號，尤其是同質(zhì)化嚴重，粗制濫造的棋牌類游戲。而政府近年來其實一直希望有帶有民族原創(chuàng)的精品游戲出現(xiàn)。

同樣的，另一位游戲開發(fā)者也表示，此次調(diào)控應該不會對游戲市場總量一刀切，一年只批幾千個版號這樣子。主要是從游戲細分市場入手，此次管控對象先是棋牌類游戲，比如德州撲克便已經(jīng)銷聲匿跡了。廣電總局相關人士此前表示，去年上線的新手游有近50%是棋牌類游戲，這才是“總量控制”主要調(diào)控的目標，即使總量控制到現(xiàn)在存量的一半，也不會對主要廠商產(chǎn)生實質(zhì)影響。

不過，從另一個角度來看，無論總量控制采取什么樣的標準，新增游戲門檻勢必會進一步提高。

游戲行業(yè)轉(zhuǎn)折點：增速創(chuàng)10年新低

得益于中國游戲產(chǎn)業(yè)龐大的用戶基礎，近十年以來，中國游戲市場規(guī)模高速增長，并成為全球第一大的游戲市場。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年至2017年，中國游戲市場銷售收入由185.6億元增加至2036.1億元，增加了近10倍。

不過今年上半年或許是近年來國內(nèi)游戲行業(yè)最暗淡的一段時光。版號限制是上半年來自政策方面最大的利空。網(wǎng)絡游戲的上線途徑大體是備案、拿到備案號、版署送審、審核通過、上司務會、拿到版號，但自今年3月份以來，國內(nèi)游戲版號的備案和審批已停滯。

根據(jù)《2018年1-6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，今年上半年，游戲市場整體收入1050億元，同比僅增長5.2%，而與過去三年21.9%、30.1%、26.7%的增幅相比，行業(yè)增長速度大幅下滑。

從游戲細分市場來看，移動游戲、客戶端游戲、網(wǎng)頁游戲、社交游戲及家庭游戲機游戲收入占比分別為60.4%、30.0%、6.9%、2.2%及0.4%。

今年上半年，占比最大的移動游戲（手游）市場增速進入瓶頸期，增速僅有12.9%，明顯低于去年同期的49.8%。

業(yè)內(nèi)人士稱，一年前王者榮耀注冊用戶突破2億人，日活躍用戶超8000余萬，幾乎全民為游戲狂的盛況。然而今天，這種盛況或?qū)⒂肋h不再來。今年游戲版號審批的暫停，如果再加即將實施的網(wǎng)游數(shù)量總量管控，2018年可以說是游戲行業(yè)的轉(zhuǎn)折點。

近3成公司凈利潤同比跌幅超過50%

由于游戲的版號審核進入停滯狀態(tài)，對游戲公司的影響是顯而易見的。如果拿不到版號，游戲就不能上線，不能上線就無法變現(xiàn)，變不了現(xiàn)則意味著前期成本也打了水漂，更別提賺錢了，財報便以一種更直觀的方式呈現(xiàn)了游戲市場的現(xiàn)狀。

從中報來看，騰訊、網(wǎng)易雖然依舊穩(wěn)坐第一梯隊，牢牢占據(jù)著前兩名，游戲業(yè)務半年營收之和超過1700億，與后面的廠商保持了非常大的距離。第三名的歡聚時代，僅為兩者的零頭。

如果按上市公司營收規(guī)模，排在前十的是騰訊控股、網(wǎng)易、歡聚時代、中文傳媒、世紀華通、完美世界、三七互娛、金山軟件、歡悅互娛、IGG。其中，在這52家上市游戲公司中，有18家營收不及去年同期，有24家利潤出現(xiàn)了下滑。其中，凈利潤下跌幅度超過50%的達到14家。

52家上市公司市值合計蒸發(fā)8566億

游戲業(yè)務的疲軟直接反映在股價當中。以騰訊為例，從2013年以來，近五年整體一直處于漲勢的騰訊股票，在2018年1月31日以最高價462.6收盤后，便一直處于下跌趨勢中。

（圖片來源：Wind金融終端）

截至9月5日，上述52家上市公司中，今年以來有45家股價出現(xiàn)了下滑，有38家跌幅超過20%，正負相抵之后，52家上市公司總市值蒸發(fā)8566億元。

加速淘汰尾部企業(yè)

據(jù)國家廣電總局網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2017年，過審手游數(shù)量超過9000個，基數(shù)已經(jīng)非常龐大。而市場上真正能夠消化、流行并獲利的手游產(chǎn)品數(shù)量遠遠低于此數(shù)。從一線、二線等重點廠商上看，騰訊、網(wǎng)易、完美、三七等游戲廠商每年都推出新的產(chǎn)品，一線的基本在50款以內(nèi)，二線在20款以內(nèi)，相對行業(yè)總體產(chǎn)能數(shù)量，占比非常小。

而手游行業(yè)高度集中，主要銷售收入由頭部的一線和二線幾個大廠貢獻。據(jù)伽馬數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2018年一季度國內(nèi)銷售收入排名前50位的游戲貢獻了游戲行業(yè)90%的收入流水。從美國市場看，其2017年80萬款游戲中，排名前50位的貢獻了76%的收入。所以從供給端控制數(shù)量，對游戲行業(yè)整體影響非常小，反而有利于行業(yè)加速淘汰尾部企業(yè)。

至于游戲管控，早在2007年PC端游領域就開始引入了未成年人“防沉迷系統(tǒng)”，但這并未影響端游市場的發(fā)展。目前，手游行業(yè)只有《王者榮耀》等少數(shù)產(chǎn)品自愿引進了未成年人保護機制，預計今后主管部門將強制推行這一機制。

業(yè)內(nèi)人士指出，如果控制新游戲上線數(shù)量，中小公司可能不得不投靠大公司，甚至將新產(chǎn)品直接賣給大公司，因為大公司在送審和對政策的理解上具備天然優(yōu)勢。并且，隨著行業(yè)用戶紅利逐步消失，產(chǎn)品研發(fā)能力已經(jīng)成為游戲公司的核心競爭力所在，而大公司在資金、人才、技術、渠道等各方面都具備優(yōu)勢?？梢灶A見的結(jié)果是，游戲行業(yè)的集中度將進一步提高。

總的來看，當前游戲市場增速放緩，監(jiān)管趨嚴，行業(yè)短期陣痛難免；但長期來看，在強政策監(jiān)管之下，中國游戲創(chuàng)業(yè)的門檻將提高，行業(yè)加速洗牌，強者恒強。