業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄︱中信股份(00267)：澳洲鐵礦現(xiàn)已接近達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能

8月29日，中信股份(00267)在香港召開了業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，中信股份2018年中期，期內(nèi)收入總計(jì)2583.23億港元，同比增長(zhǎng)29%。中期凈利潤(rùn)為448億港元，同比增長(zhǎng)4.2%。歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為307億元，同比減少5%。每股基本收益為1.05港元，擬派發(fā)中期股息每股0.15港元。

大部分業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，尤其是近年來通過優(yōu)化存量資產(chǎn)及新增投資為盈利提供了新的動(dòng)力。2018年上半年，金融板塊凈利潤(rùn)為243億港元。如剔除匯率折算的影響，凈利潤(rùn)增幅為5%，增長(zhǎng)動(dòng)力主要來自于銀行和證券。

中信銀行(00998)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7%，至人民幣257億元。收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，非息收入占比從去年同期的35%上升至今年的39%。調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍是中信銀行的工作重點(diǎn)之一，低收益的同業(yè)資產(chǎn)持續(xù)收縮，更多資源投入到信貸業(yè)務(wù)。凈息差同比上升12個(gè)基點(diǎn)至1.89%。

中信信托上半年盈利同比減少24%，主要由于其持有的中國(guó)宏橋集團(tuán)股價(jià)波動(dòng)帶來公允價(jià)值變動(dòng)損失。中信保誠(chéng)人壽上半年的保費(fèi)收入和投資收益均取得雙位數(shù)增長(zhǎng)，但所得稅費(fèi)用增加導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比下降5%。中信證券盈利同比增長(zhǎng)13%至人民幣56億元。

制造業(yè)板塊凈利潤(rùn)增長(zhǎng)37%至港幣24億元。其中，中信泰富特鋼凈利潤(rùn)同比上升31%達(dá)港幣16億元。旗下3家特鋼廠上半年的總銷量為570萬噸，較去年同期增加34%，主要來自于新收購(gòu)的青島特鋼。今年六月，該集團(tuán)又收購(gòu)了位于江蘇省的華菱錫鋼，現(xiàn)改名為靖江特鋼。該鋼廠地理位置優(yōu)越，擁有年產(chǎn)60萬噸無縫鋼管和60萬噸棒材的生產(chǎn)能力。

中信戴卡持續(xù)保持良好增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣5.97億元，同比上升30%。期內(nèi)，戴卡共銷售鋁輪轂2700萬隻以及鋁鑄件4萬噸，較去年同期分別增長(zhǎng)10%和3.4%。中信重工上半年取得凈利潤(rùn)逾人民幣6300萬元，同比有較大增長(zhǎng)，特種機(jī)器人是推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素，同時(shí)重型裝備業(yè)務(wù)也獲得進(jìn)一步改善。

此外，資源能源板塊上半年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13億港元，主要受益于大宗商品價(jià)格上漲以及中信澳礦減虧。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比減少17%至47億港元，而去年同期盈利中包含出售兩棟上海寫字樓取得的收益。

值得關(guān)注的是，麥當(dāng)勞中國(guó)內(nèi)地和香港業(yè)務(wù)去年加入中信大家庭后，在該集團(tuán)與合作伙伴的共同努力下，餐廳數(shù)量和盈利均快速提升。中信發(fā)揮了在房地產(chǎn)領(lǐng)域的資源優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)麥當(dāng)勞與恒大(03333)、中國(guó)海外、碧桂園(02007)和融創(chuàng)(01918)四大房地產(chǎn)企業(yè)簽訂合作協(xié)議，優(yōu)先選址，加快開店進(jìn)程。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理中信股份的業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄：

問：有媒體稱，處置了華信人員在歐洲的能源資產(chǎn)，不知道消息是否屬實(shí)，會(huì)不會(huì)進(jìn)一步處理華信人員在其他方面的資產(chǎn)。

答：關(guān)于華信歐洲的資產(chǎn)問題，目前不在中信股份層面，而是在中信集團(tuán)層面，所以對(duì)中信股份不會(huì)產(chǎn)生任何的影響。我們正在談華信在捷克的一些資產(chǎn)，但還沒有完成，是在中信集團(tuán)的層面解決。

問：華信目前在集團(tuán)層面處理，若將來集團(tuán)能夠談成，中信股份是否會(huì)爭(zhēng)取把資產(chǎn)注入到公司?

答：假如集團(tuán)進(jìn)入華信的投資項(xiàng)目，將來是否會(huì)注入到中信股份的問題。首先中信股份有自己獨(dú)立的評(píng)估機(jī)構(gòu)，而且有自己的投資委員會(huì)，也需要獨(dú)立董事各方面的評(píng)估。

如果項(xiàng)目盈利或者有很大前景的話，我想通過股份的投資委員會(huì)應(yīng)該沒有問題，但是現(xiàn)在整體的項(xiàng)目并沒有完成，而且還有相當(dāng)長(zhǎng)的路要走。

問：麥當(dāng)勞近期在內(nèi)地有很多動(dòng)作，包括和房地產(chǎn)公司、騰訊合作，在香港業(yè)務(wù)是否有新的計(jì)劃?

答：關(guān)于麥當(dāng)勞，去年8月份公布了一個(gè)五年計(jì)劃，爭(zhēng)取在2022年餐廳的數(shù)量達(dá)到4500家店。在過去12個(gè)月，國(guó)內(nèi)新開300多家新餐廳，基本是一天一個(gè)店。目前在內(nèi)地和香港的麥當(dāng)勞數(shù)量已經(jīng)超過了3000家。

麥當(dāng)勞也經(jīng)過了慎重的選擇，他在公司里也持有20%的股權(quán)，中信希望能夠幫助麥當(dāng)勞開拓中國(guó)的市場(chǎng)。

中信與國(guó)內(nèi)很多客戶都有很好的關(guān)系，所以我們和很多的大房地產(chǎn)商，包括萬科，恒大等簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。在人口比較集中的地方，蓋小區(qū)的時(shí)候，都要都為麥當(dāng)勞準(zhǔn)備出一塊地方。加上和各個(gè)地方政府的關(guān)系，為麥當(dāng)勞開拓中國(guó)市場(chǎng)也提供了很大的方便。

另外我們也希望在數(shù)字化方面能夠跟麥當(dāng)勞合作，中信也有投資外賣方面，數(shù)字化方面，希望能夠有一個(gè)合作。從十二個(gè)月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來看，麥當(dāng)勞的EBITDA收入都上升很快?？傮w來說，整個(gè)麥當(dāng)勞的經(jīng)營(yíng)層還是十分穩(wěn)定的，香港的業(yè)務(wù)實(shí)際上主要是麥當(dāng)勞原經(jīng)營(yíng)層在拓展。

問：百勝集團(tuán)計(jì)劃出售其中國(guó)業(yè)務(wù)，中信是否也會(huì)考慮參與?

答：我們現(xiàn)在沒有任何這方面的計(jì)劃。

問：澳礦方面，與Mineralogy關(guān)系方面已有裁決，將來是否會(huì)對(duì)官司中涉及的金額做一些辯駁?

答：關(guān)于澳礦的問題，我們今年上半年整個(gè)澳礦的產(chǎn)量也一直都是最高點(diǎn)。2017年澳礦出口將近1700萬市噸。今年澳礦的產(chǎn)量和整個(gè)的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)，都處于一個(gè)非常好的環(huán)境。

目前官司方面我們正在等待和準(zhǔn)備，關(guān)于專利費(fèi)B的判決，包括土地問題。因?yàn)檫@些問題如果不解決會(huì)影響澳礦長(zhǎng)期的發(fā)展，由于是30年的長(zhǎng)期項(xiàng)目，希望能盡早解決。

我們現(xiàn)在撥備已經(jīng)足夠了，在官司上沒有更多的需要，我們一直采取比較保守的財(cái)務(wù)原則。

問：澳礦是否達(dá)產(chǎn)，六條線是否全部建完?建完之后如何與中冶處理超資的問題，今年會(huì)否完成?

答：澳洲鐵礦現(xiàn)在六條線全負(fù)荷生產(chǎn)，而且現(xiàn)在已經(jīng)接近于達(dá)產(chǎn)的產(chǎn)能。今年的原計(jì)劃是超過1800萬噸，我想今年實(shí)際能夠做到1900萬噸以上的礦。另外，澳礦生產(chǎn)的鐵礦石，因?yàn)榻?jīng)過加工，所以賣價(jià)要比62、65的礦都還有一個(gè)溢價(jià)，確實(shí)是賣的比較好的。

需求也較大，主要由于國(guó)內(nèi)，和世界各地環(huán)保等原因，澳礦出的精礦粉在煉鋼時(shí)對(duì)環(huán)保有很大的好處，包括雜質(zhì)低、可減低二氧化碳排放量等一系列好處。

目前我們正在朝著達(dá)產(chǎn)的方向努力，也希望Mineralogy的官司能夠盡快地解決，這樣我們能夠?qū)Ｐ牡匕阉械纳a(chǎn)進(jìn)一步提高，降低成本。

關(guān)于跟中冶的問題，我們一直在協(xié)商，也不在中信股份層面解決。

問：鐵礦方面，能否評(píng)論一下今年整體鐵礦石的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)進(jìn)出口等有何展望?剛才提到在官司上不再撥備了，提到過最差的可能性是關(guān)停，之后對(duì)該項(xiàng)目展望如何?

答：關(guān)于澳礦目前的情況和將來鐵礦石的走向，剛才提到的官司撥備問題，沒有新的撥備需求。至于將來是否還會(huì)有撥備，主要取決于會(huì)計(jì)師的評(píng)估。評(píng)估主要基于對(duì)鐵礦石長(zhǎng)期價(jià)格的預(yù)測(cè)，這是影響最大且最敏感的因素。若預(yù)測(cè)將來價(jià)格升高的話，肯定不需要做撥備，要經(jīng)過綜合評(píng)價(jià)。

中國(guó)鐵礦的進(jìn)口是很大的，從統(tǒng)計(jì)數(shù)字和年底統(tǒng)計(jì)局關(guān)于鐵礦的整個(gè)進(jìn)口量可看出，實(shí)際上需求仍然較大。目前澳礦生產(chǎn)量今年將超過1900噸，亞洲最大的鐵礦公司一年的生產(chǎn)大概800萬噸左右?，F(xiàn)在除中國(guó)的需求以外，越南、日本也在考慮對(duì)我們的采購(gòu)。

澳礦的影響力較大，間接為西澳提供就業(yè)1萬人，直接就業(yè)達(dá)2-3千人。所以對(duì)西澳的整個(gè)經(jīng)濟(jì)影響比較大，我們會(huì)非常慎重地對(duì)待這些問題。

問：中美貿(mào)易形勢(shì)是否影響公司的海外策略?

答：關(guān)于中美貿(mào)易的問題，我們認(rèn)真評(píng)估了中信在中美貿(mào)易戰(zhàn)方面受到的影響，有兩個(gè)實(shí)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品銷往美國(guó)，一個(gè)是特種鋼，一個(gè)是輪轂。我們認(rèn)真進(jìn)行了評(píng)估，盡量減少負(fù)面影響。

對(duì)特種鋼的影響比例不會(huì)太大，因?yàn)樘胤N鋼在美國(guó)市場(chǎng)份額占比很小，可以忽略不計(jì)。有一點(diǎn)影響我們也在與美國(guó)客戶探討，尋找解決稅收增長(zhǎng)的負(fù)擔(dān)。輪轂美國(guó)市場(chǎng)的比例較大，美國(guó)市場(chǎng)有兩大類汽車公司，一類是美國(guó)本土公司例如三大，另一類歐洲和日本在美國(guó)建廠的公司。

我們兩年前已經(jīng)在美國(guó)本土建車輪廠，現(xiàn)在也在找解決辦法。一方面是與需求方談如何分解增加的成本。另一方面也有長(zhǎng)期的考慮。不管中美貿(mào)易處于什么樣的狀態(tài)，我認(rèn)為美國(guó)的汽車市場(chǎng)第一大國(guó)地位很難有人替代，我們會(huì)積極地用各種辦法來穩(wěn)住市場(chǎng)。

中美貿(mào)易對(duì)中信不能說一點(diǎn)沒有影響，對(duì)兩家實(shí)體企業(yè)還是有一些影響，當(dāng)然現(xiàn)在還在評(píng)估過程當(dāng)中。但我認(rèn)為中美貿(mào)易并不會(huì)影響中信整體在海外的戰(zhàn)略布局，我們會(huì)根據(jù)公司自身的業(yè)務(wù)發(fā)展，及整個(gè)市場(chǎng)的變化，尋求符合公司重點(diǎn)的領(lǐng)域發(fā)展，在全球范圍內(nèi)尋求合作投資的發(fā)展機(jī)會(huì)。