大摩：結(jié)構(gòu)性或周期性因素可推動港交所(00388)盈利 予目標價290元

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)表研究報告稱，港交所(00388)估值與過往相比顯得吸引力更強，而且結(jié)構(gòu)性改變有望提升成交量，且利率上升對其有利，將評級由“與大市同步”提升至“增持”，目標價290元。

港交所自1月以來因成交量下跌，股價跑輸香港銀行股，估值已調(diào)整至約29倍市盈率，雖然與其他亞洲同業(yè)比較并不便宜，但已較其以往更具吸引力。

報告指出，未來兩至三年有結(jié)構(gòu)性或周期性因素可推動港交所盈利：首先是互聯(lián)互通的交易量提升，在第二季度，有關(guān)交投量占集團整體交易費收入約12.5%，相信隨著環(huán)球投資者增加A股的投資，互聯(lián)互通的交投量會持續(xù)上升。

另外，港股存在大量舊經(jīng)濟股，其成交轉(zhuǎn)手量相對慢，但隨著未來更多新經(jīng)濟公司上市，相信有助于交易換手率的改善。第三，港交所上半年在清算業(yè)務(wù)的投資收入同比升60%，這屬于周期性趨勢，但預(yù)期于未來2-3年仍可持續(xù)，融資金額規(guī)模龐大(上半年平均為1820億元)，并存放于銀行，因應(yīng)未來息率上升，其存款收入也會上升，大摩推算每50點的加息，每年為凈投資收入增收約9億元。