高盛：維持中石化(00386)“中性”評級 予目標(biāo)價8.42元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)表報告稱，中石化(00386)上半年稅后溢利同比升52%，與盈利指引相符，而中期息則繼續(xù)增長至每股0.16元人民幣(下同)，意味著派息比率由43%增至46%。盡管其天然氣價值鏈投資及資金配置等均缺乏顯著的價值增長，該行仍認(rèn)為公司基本面十分好，擁有強(qiáng)勁的現(xiàn)金流及盈利表現(xiàn)。

不過，該行對2018年第四季及2019年盈利表現(xiàn)仍較審慎，擔(dān)心缺乏庫存增長，加上新的煉油競爭對手加入等或造成影響，維持“中性”評級，目標(biāo)價8.42元。

該行指出，四個主營業(yè)務(wù)中，煉油仍然是核心盈利貢獻(xiàn)者，占比達(dá)55%，次季煉油經(jīng)營溢利進(jìn)一步改善，主要受惠于設(shè)施利用率提升及庫存增長，上半年煉油業(yè)務(wù)利潤達(dá)每噸545元，屬五年來最高，相信相關(guān)業(yè)務(wù)利潤在下半年將保持溫和。而次季化工業(yè)務(wù)經(jīng)營溢利維持穩(wěn)健，近期化工產(chǎn)品價格強(qiáng)勢預(yù)計可帶動第三季業(yè)務(wù)表現(xiàn)。而營銷及分銷業(yè)務(wù)在次季開始見到弱勢，預(yù)期下半年受競爭持續(xù)影響預(yù)計較具挑戰(zhàn)；至于上游勘探及開發(fā)業(yè)務(wù)上半年則接近收支平衡。