花旗：降吉利（00175）目標(biāo)價至36.5元 評級“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表研究報告，考慮到下半年面對的風(fēng)險，將吉利(00175)2018至2020年的盈利預(yù)測下調(diào)12%至13%，目標(biāo)價下調(diào)20%至36.5元，投資評級為“買入”。

報告指出，雖然管理層在分析員會議中提出正面的業(yè)務(wù)前景，并指出在8月份第三周起，吉利品牌的汽車銷售漸漸復(fù)甦，但承認(rèn)輕微的定價壓力依然存在。此外，在淡季的情況下，短期庫存量增加；以及部分新能源汽車供應(yīng)受到發(fā)電機短缺影響。
為反映汽車行業(yè)下半年疲弱的零售需求，該行將吉利品牌及領(lǐng)克2018至2020財年的總銷量預(yù)測分別下調(diào)至160萬、197萬及243萬部，并將公司下半年的收入、毛利率及純利預(yù)測分別下調(diào)至556億元人民幣(下同)、20.4%及67.7億元。至于2018至2020年的純利預(yù)測則分別下降至134億元、176億元及230億元。

該行認(rèn)為，公司仍是高增長的股票，但將其估值調(diào)整至與同行一致，并相信公司目前已觸及其“真實”的估值下限。