上市1個(gè)月扭虧為盈 齊家網(wǎng)(01739)集中火力進(jìn)入下一個(gè)戰(zhàn)場

平臺轉(zhuǎn)型、架構(gòu)搭建的三年后，齊家網(wǎng)(齊屹科技：01739)走出了虧損的泥潭。

在齊家網(wǎng)上市之初，仔細(xì)觀察其招股書則可以發(fā)現(xiàn)，其凈利潤的走勢正預(yù)示著其能在近幾年扭虧為盈。而這一良好趨勢在齊家網(wǎng)的2018年中期財(cái)報(bào)里得到了證實(shí)，經(jīng)調(diào)整凈利潤為2067.2萬元，上半年總收入為2.76億元人民幣(單位下同)，同比增長33.8%，毛利為1.636億元，同比增長60.2%，其中平臺業(yè)務(wù)收入為1.6億元，同比大增117.2%，這是齊家網(wǎng)IPO后交出的首份答案。

從市場的反應(yīng)來看，投資者們似乎對這個(gè)成績十分滿意——齊家網(wǎng)公布業(yè)績當(dāng)天大漲逾10%。

快速成長的能力、廣闊的市場、巨大的流量入口，三者是齊家網(wǎng)在近幾年扭虧為盈、在未來越走越遠(yuǎn)的基礎(chǔ)。

扭虧為盈的上半年

經(jīng)調(diào)整后的凈利潤或許更能反映出齊家網(wǎng)的真實(shí)盈利水平。

齊家網(wǎng)主席鄧華金曾說過，三年前投入在技術(shù)和內(nèi)容建設(shè)方面很多資金，尤其技術(shù)在早期架構(gòu)搭建需要花很多錢，但架構(gòu)搭起來后期就不需要花錢了。所以，這幾年的虧損越來越小，去年只有幾千萬虧損。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，上半年，齊家網(wǎng)經(jīng)調(diào)整凈凈利潤為2067.2萬元，而去年同期則為虧損3847.8萬元;經(jīng)調(diào)整EBITDA為1636.4萬元，而去年同期為虧損3938.3萬元。這是一個(gè)積極的信號，表明齊家網(wǎng)已具備可實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利的能力。

齊家網(wǎng)扭虧為盈的背后，是其生態(tài)體系的蓬勃發(fā)展。據(jù)齊家網(wǎng)中期報(bào)告，上半年，該公司建立的生態(tài)體系包括超過8083家室內(nèi)設(shè)計(jì)及建筑服務(wù)供應(yīng)商，同比增長43%，覆蓋了全國超過308個(gè)城市，每月獨(dú)立訪客同比增長48.5%達(dá)4630萬名，其中2018年5月的每月獨(dú)立訪客更高達(dá)5431萬名。其推薦用戶數(shù)、轉(zhuǎn)化用戶數(shù)同比增幅，都超過了45%。

換句話說，2018年上半年，齊家網(wǎng)在流量、用戶、裝修公司數(shù)量等各項(xiàng)核心指標(biāo)上都處于強(qiáng)勁增長趨勢，進(jìn)一步夯實(shí)了齊家網(wǎng)的平臺基礎(chǔ)和行業(yè)老大的地位。

而這一強(qiáng)勁增長趨勢并未停止。隨著齊家網(wǎng)上半年強(qiáng)化組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化，擴(kuò)建招商團(tuán)隊(duì)、強(qiáng)化管理機(jī)制、加快拓展線下渠道網(wǎng)絡(luò)，其平臺上的裝修公司數(shù)量從2017年12月31日的6680家增加到2018年6月30日的8083家，增幅達(dá)到了21%，并拓展了51個(gè)新城市。與此同時(shí)，其平臺上的商家留存率，也從2017年12月31日的77%提高到了2018年6月30日的84%，優(yōu)質(zhì)商家的留存率進(jìn)一步提升。

這樣的趨勢之下，我們有理由相信下半年齊家網(wǎng)的各項(xiàng)核心指標(biāo)仍將保持高速增長，在這個(gè)蓬勃興盛的萬億級市場中身處最佳位置、最優(yōu)增長態(tài)勢，齊家網(wǎng)扭虧為盈或許只是爆發(fā)的開始。

中裝協(xié)官方數(shù)據(jù)顯示，2014年中國建筑裝飾行業(yè)總產(chǎn)值已達(dá)3萬億元，從業(yè)公司近15萬家;而到了2015年，隨著“新中產(chǎn)”人群的擴(kuò)大，家裝行業(yè)總規(guī)模就超過了4萬億元。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，得益于互聯(lián)網(wǎng)滲透率的加速，網(wǎng)上室內(nèi)設(shè)計(jì)及建筑服務(wù)行業(yè)的市場規(guī)模增速將大幅提升。2012-2017年該行業(yè)以28.3%的增長速度“秒殺”了絕大多數(shù)行業(yè)，在未來5年，該行業(yè)的復(fù)合增長率更是將提高至58.4%。

經(jīng)過了11年的成長，齊家網(wǎng)的上市可以說是從最后一個(gè)萬億級市場里走出來的垂直平臺第一股，但由于家裝行業(yè)的分散特征，其“互聯(lián)網(wǎng)+”的戰(zhàn)役持續(xù)了更久。

如今，齊家網(wǎng)在這場戰(zhàn)役中已站穩(wěn)腳跟，其凈利潤扭虧為盈及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)成倍增長就已是最好的證明。

核心業(yè)務(wù)翻倍成長

互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)是齊家網(wǎng)集中火力進(jìn)入的核心戰(zhàn)場，而該業(yè)務(wù)的表現(xiàn)則更加亮眼。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，齊家網(wǎng)平臺上半年收入大增1.17倍，由7379萬元增至1.6億元。

平臺業(yè)務(wù)的大幅上漲主要由于每月獨(dú)立訪客及用戶推薦數(shù)據(jù)增加，以及二、三線城市特許經(jīng)營商的數(shù)據(jù)及覆蓋范圍增加所致。此外，平臺服務(wù)每次推薦的平均收入增加也帶動(dòng)了平臺業(yè)績大幅增長，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，齊家網(wǎng)平臺服務(wù)于每次推薦的平均收入由302元增加至415元。

互聯(lián)網(wǎng)平臺是齊家網(wǎng)的核心業(yè)務(wù)，而齊家網(wǎng)需要做到最大化的信息集中和最大化的信用集中。具體下來，齊家網(wǎng)通過平臺將室內(nèi)設(shè)計(jì)及建筑市場中的多個(gè)參與者連接，并將用戶與滿足其特定需求的服務(wù)供應(yīng)商匹配。

在對用戶方面，齊家網(wǎng)通過家裝內(nèi)容和服務(wù)商口碑吸引用戶，再根據(jù)用戶的瀏覽習(xí)慣和關(guān)鍵詞搜索生成需求檔案，并向用戶推薦最可能滿足其需求的若干設(shè)計(jì)及建筑服務(wù)供應(yīng)商，以此鏈接市場中的多個(gè)參與者。

對服務(wù)商及供應(yīng)商，齊家網(wǎng)則負(fù)責(zé)提供行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、VR軟件以及ERP系統(tǒng)，讓設(shè)計(jì)師可創(chuàng)建三維實(shí)景式設(shè)計(jì)方案，裝修公司也可將工程分解為多個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，并簡化時(shí)間和交付成果。

平臺業(yè)務(wù)的迅猛增長與齊家網(wǎng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變分不開。鄧華金曾在接受媒體采訪時(shí)說，“公司戰(zhàn)略已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，開始收縮自營業(yè)務(wù)，延展平臺的部分”。

齊家網(wǎng)超預(yù)期的中期業(yè)績也在印證著鄧華金所說的這句話。從齊家網(wǎng)上半年業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看，網(wǎng)上平臺與自營業(yè)務(wù)的收入占比分別為58.2%和41.8%，而這兩個(gè)數(shù)據(jù)在去年同期還是35.8%及64.2%。平臺業(yè)務(wù)的順利轉(zhuǎn)型和成倍增長，正成為推動(dòng)齊家網(wǎng)未來騰飛的核心驅(qū)動(dòng)之一。

平臺業(yè)務(wù)發(fā)展起來后，齊家網(wǎng)承擔(dān)的產(chǎn)業(yè)賦能任務(wù)或?qū)⑦M(jìn)一步深化。所謂的賦能者，扮演的是行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)者的角色，就像當(dāng)年阿里和騰訊重構(gòu)了互聯(lián)網(wǎng)一樣。

在家裝行業(yè)中，齊家網(wǎng)此刻正在做著阿里騰訊曾做過的事，并從中繼續(xù)獲得增長的力量。

某種程度上說，這是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在細(xì)分領(lǐng)域的新一輪循環(huán)。對于齊家網(wǎng)這樣的頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺來說，一旦率先起飛，其卷入的產(chǎn)業(yè)資源和積累的勢能將迅速轉(zhuǎn)化為飛奔的動(dòng)力，并越來越快地拉大與其他競爭者之間的差距。即使傳統(tǒng)、分散如家裝這樣的行業(yè)，這樣的趨勢和現(xiàn)象或許也已經(jīng)開始上演了。