美銀美林：下調(diào)中移動(dòng)(00941)目標(biāo)價(jià)至102元 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀美林發(fā)表研究報(bào)告，稱中移動(dòng)(00941)上半年?duì)I運(yùn)收入同比上升0.8%至3,918億元人民幣(下同)，稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)則同比上升3.7%至1,459億元，純利增長(zhǎng)4.7%至656億元，較市場(chǎng)預(yù)期高出約3%。該行稱其通訊服務(wù)收入同比增長(zhǎng)2.3%，基于服務(wù)收入的EBITDA利潤(rùn)率則擴(kuò)闊0.6個(gè)百分點(diǎn)至41%。

該行稱，雖然內(nèi)地提倡提速降費(fèi)等，但中移動(dòng)仍能減省開(kāi)支及令營(yíng)運(yùn)更流暢，以提升EBITDA利潤(rùn)率，相信可成EBITDA持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。美銀美林稱，雖然中移動(dòng)正在五個(gè)城市推行5G網(wǎng)絡(luò)測(cè)試，但較重要的問(wèn)題包括頻譜分配、采用獨(dú)立或非獨(dú)立基站等仍未作決定，在有決定前相信市場(chǎng)仍關(guān)注公司面對(duì)相關(guān)的資本開(kāi)支及經(jīng)營(yíng)開(kāi)支問(wèn)題。

美銀美林調(diào)整了對(duì)中移動(dòng)2018至2020年各年每股盈測(cè)約4%，將其目標(biāo)價(jià)由114元降至102元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為縱使面對(duì)政策壓力，公司盈利仍具韌性，加上在4G業(yè)務(wù)上具領(lǐng)導(dǎo)地位，另其派息比率亦正在上升，資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁。

截至8月10日，中移動(dòng)(00941)漲0.56%，報(bào)71.7港元。

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