行業(yè)景氣觀察：半導(dǎo)體需求地區(qū)分化，化工品價(jià)格大多上行

半導(dǎo)體設(shè)備制造商方面，北美和日本的半導(dǎo)體設(shè)備制造出貨額增長(zhǎng)較大幅度放緩，六月當(dāng)月同比增速分別下滑至8.06%和16.89%，相比五月增速分別下滑了10.96和13.04個(gè)百分點(diǎn)；這也印證了圖1中海外發(fā)達(dá)國(guó)家半導(dǎo)體需求逐漸下滑的趨勢(shì)。值得一提的是，根據(jù)SEMI預(yù)測(cè)，2018年中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備制造銷售額增長(zhǎng)將會(huì)遙遙領(lǐng)先于其他國(guó)家，從而滿足國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)需求。

進(jìn)入八月動(dòng)態(tài)隨機(jī)存儲(chǔ)器DRAM價(jià)格DXI指數(shù)處于高位企穩(wěn)的狀態(tài)，8月8日該指數(shù)下降0.39%至27547.82。

2、集成電路貿(mào)易逆差達(dá)到新高

七月集成電路貿(mào)易逆差增多，創(chuàng)造歷史新高。七月集成電路出口金額為70.1億美元，進(jìn)口金額為184.7億美元，貿(mào)易逆差達(dá)到214.6億美元，高于2017年11月達(dá)到的210.1億美元；出口金額累計(jì)增速小幅回落至31.5%，進(jìn)口金額累計(jì)同比增速回落至34.8%。

北美PCB訂單增速相對(duì)于出貨量增長(zhǎng)有所下滑。六月PCB的BB值下滑至1.05，表明出貨量強(qiáng)于訂單量的增長(zhǎng)，但是BB值依然處于1以上，說(shuō)明需求略強(qiáng)于供給。

3、全球智能手機(jī)出貨量略有回暖

2018年二季度全球智能手機(jī)出貨量為342百萬(wàn)部，相比一季度略有增多，同比增速回暖至-1.8%。按照歷史規(guī)律，每年的三季度開(kāi)始智能手機(jī)出貨量會(huì)有明顯的提升，特別是四季度將會(huì)是智能手機(jī)出貨的旺季。由于目前階段5G還在籌備階段，全球?qū)τ谛乱淮悄苁謾C(jī)的換機(jī)需求依然有待釋放。

1、軌道交通建設(shè)將加速

2018年國(guó)家鐵路固定投資原計(jì)劃安排7020億元，1-6月達(dá)到了2968.7億元，同比增速為0.01%。今年對(duì)于全國(guó)鐵路的固定資產(chǎn)計(jì)劃投資額是2014年以來(lái)最低的一年。但是由于上半年客運(yùn)量和貨運(yùn)量提升較為明顯，同時(shí)中央政治局會(huì)議指出基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域?qū)?huì)成為重點(diǎn)工作之一，鐵路建設(shè)投資將會(huì)提升。

在大宗貨物公路汽車運(yùn)輸轉(zhuǎn)向鐵路運(yùn)輸（即公轉(zhuǎn)鐵）政策的刺激下，鐵路貨運(yùn)量的需求將會(huì)顯著提升；中國(guó)鐵路總公司在《2018-2020年貨運(yùn)增量行動(dòng)方案》中提出，全國(guó)鐵路貨運(yùn)量較2017年增長(zhǎng)30%。2018年上半年貨運(yùn)量總計(jì)為232.1億噸，同比增長(zhǎng)6.9%。

2、BDI上行趨勢(shì)放緩

8月3日，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)CCFI為821.13，本周繼續(xù)小幅上行0.04%，中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)CCBFI為1060.30，本周小幅回升0.55%。8月8日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI為1704，本周下降1.62%；原油運(yùn)輸指數(shù)BDTI為725，本周下降1.09%。

1、CPI豬肉價(jià)格回升，雞苗價(jià)格強(qiáng)勢(shì)

7月CPI數(shù)據(jù)顯示，CPI食品同比增長(zhǎng)小幅回升0.5%，CPI豬肉價(jià)格同比增長(zhǎng)回暖至-9.6%。8月3日，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)觸底回升后持續(xù)上行，升至76.22元/頭，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)為84.71元/頭。目前生豬價(jià)格為13.17元/千克，豬肉價(jià)格進(jìn)入上漲區(qū)間，豬糧比為6.72。截至8月3日，肉雞苗價(jià)格為3.62/羽，環(huán)比上漲10.37%，近期肉雞苗價(jià)格一直處于上漲趨勢(shì)。截至8月8日，棉花和玉米的期貨結(jié)算價(jià)格漲跌互現(xiàn)，棉花回落1.31%至87.18元/噸，玉米保持上漲勢(shì)頭，漲1.45%至385元/噸。

2、暑期檔帶動(dòng)電影票房穩(wěn)健增長(zhǎng)

暑期檔帶動(dòng)電影票房穩(wěn)健增長(zhǎng)，7月電影票房收入高達(dá)69.6億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)47.32%。截至8月5日，電影票房當(dāng)周收入為16.7億元，同比增速為13.46%，觀影人次當(dāng)周值為4763萬(wàn)人，暑期檔電影帶動(dòng)電影票房和觀影人次大幅上升，預(yù)計(jì)八月整體票房收入將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

1、鋼材庫(kù)存小幅回升，開(kāi)工率維持低位

在嚴(yán)控鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能、接單情況穩(wěn)定的背景下，產(chǎn)成品庫(kù)存仍小幅回升。截至8月3日，主要鋼材的庫(kù)存相比上周小幅回升1.10%至1001.82萬(wàn)噸，同比增回升至7.30%；與歷史同期相比，鋼材庫(kù)存處于較低的水平。截至8月8日，鋼坯和螺紋鋼的價(jià)格分別為3931.3元/噸和4398.0元/噸，相比上周分別較大幅度上升2.18%和1.36%。截至8月3日，國(guó)內(nèi)鐵礦石港口庫(kù)存量基本持平，僅回升至0.42%至15412萬(wàn)噸，同比增速小幅回升至10.01%。截至8月3日，唐山鋼坯庫(kù)存回升至118.1萬(wàn)噸，同比回升6.0%。唐山鋼廠高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率受限產(chǎn)影響，維持在低位，分別為53.66%和65.49%。

2、耗煤量增速放緩，動(dòng)力煤價(jià)格下行

過(guò)去一周六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存可用天數(shù)下降，進(jìn)入電力需求旺季，但由于水電替代性增強(qiáng)，火電用量穩(wěn)定，致使用煤量維持穩(wěn)定，庫(kù)存高企。8月8日，六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存可用天數(shù)為18.27天，相比上周小幅下降0.3天。8月8日，動(dòng)力煤價(jià)格為601.6元/噸，相比上周跌5.14%；88日，焦煤價(jià)格為1700元/噸，較上周小幅跌3.41%。六大發(fā)電集團(tuán)耗煤量合計(jì)同比增速小幅下降至3.5%。

3、水泥價(jià)格維持下行趨勢(shì)

玻璃價(jià)格方面，8月8日，相比上周浮法玻璃價(jià)格穩(wěn)定，微幅回升至1596.54/噸，依舊維持窄幅波動(dòng)。庫(kù)存方面，生產(chǎn)線玻璃庫(kù)存同比增速保持連續(xù)2月下行且跌幅有放大趨勢(shì)。截至8月3日，同比大幅回落7.50%，彩玻和白玻的庫(kù)存同比增速為-15.67%和-6.74%。

進(jìn)入淡季之后水泥價(jià)格持續(xù)下降，全國(guó)平均價(jià)連續(xù)兩月下降。隨著進(jìn)入淡季之后，水泥需求會(huì)相對(duì)減弱。8月3日，全國(guó)水泥平均價(jià)格相比上周略有下降至422元/噸。分地區(qū)來(lái)看，華北、西南、中南地區(qū)水泥價(jià)格維持不動(dòng)，東北、華東、西北地區(qū)水泥價(jià)格分別下降2.48%、0.18%和0.30%。

4、化工品大都保持漲價(jià)勢(shì)頭

本月原油價(jià)格下跌明顯。8月7日，WTI原油價(jià)格報(bào)69.17美元/桶，本月下跌6.27%。Brent原油價(jià)格報(bào)72.70美元/桶，本月下跌3.92%。與上周比較來(lái)看，價(jià)差由5.68下降到3.53美元/桶。

細(xì)分下游化工品價(jià)格大部分保持上漲勢(shì)頭。天然橡膠本周小幅上漲1.4%，期貨結(jié)算價(jià)到8月7日為10370元/手。截至8月7號(hào)，乙二醇（MEG）報(bào)8040元/噸，本周上漲4.55%。對(duì)二甲苯（PX）報(bào)8900元/噸，本周上漲7.23%。甲醇報(bào)3010元/噸，本周上漲6.95%，純苯報(bào)7000元/噸，本周上漲2.23%。截至8月5日，全國(guó)醋酸平均價(jià)報(bào)4382.22元/噸，同比上升1.18%，依舊保持上行趨勢(shì)。PTA本周上漲3.66%，截至8月7日收盤報(bào)6572元/噸，本周峰值高達(dá)7006元/噸。

5、天然氣價(jià)格有望走高

國(guó)內(nèi)來(lái)看，過(guò)去一周液化天然氣平均出廠價(jià)格整體略下跌。截至8月8日，液化天然氣LNG報(bào)價(jià)3,866.00元/噸，周同比下降4.31%，但月同比仍然上漲12.25%。國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)仍然供不應(yīng)求，預(yù)計(jì)天然氣將會(huì)持續(xù)走高。

6、小金屬鈷價(jià)繼續(xù)下行，鉬價(jià)較大幅上漲

價(jià)格方面，上周工業(yè)金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)。8月7日，金屬鋅價(jià)格為21745元/噸，相比上周上漲1.07%；金屬錫價(jià)格為146000元/噸，相比上周下跌0.85%；金屬銅價(jià)格為49320元/噸，相比上周下跌0.80%；金屬鋁價(jià)格為14300元/噸，相比上周上漲0.49%。

庫(kù)存方面，過(guò)去一周LME錫、LME鋅總庫(kù)存明顯下降。截止到8月7日，LME錫總庫(kù)存為2860噸，相比上周下降3.70%；LME鋅總庫(kù)存為232625噸，相比上周下降3.12%。LME銅、LME鋁、LME鉛、LME鎳總庫(kù)存也均不同程度下滑，分別下滑2.51%、2.17%、1.06%、1.79%。

小金屬鈷價(jià)繼續(xù)下降,電解錳小幅回落，鉬鐵強(qiáng)勢(shì)上漲。8月7日，小金屬鈷價(jià)格再度走弱，目前價(jià)格為49250元/噸，相比上周下跌2.96%。電解錳價(jià)格小幅回落，報(bào)19250元/噸，本周下跌2.28%。根據(jù)百川咨詢最新數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)鉬鐵現(xiàn)款成交價(jià)格過(guò)去一周上漲4.55%，截止到8月7日，鉬鐵現(xiàn)款成交價(jià)相比上月同期上漲30.19%，目前為136000元/噸。