調(diào)研通 | 微博（NASDAQ：WB）牽手“小鎮(zhèn)青年”：二季度凈賺9個多億，新增用戶大半來自三線以下城市 0809

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先簡單介紹下背景

昨日（8月8日），社交媒體微博（NASDAQ：WB）公布了第二季度未經(jīng)審計的財報：

2018年第二季度微博總營收達到了4.266億美元，同比增長68%；廣告營收達到3.699億美金，同比增長69%；歸母凈利潤達到1.409億美元，同比增長92%。

這些數(shù)據(jù)，其實是超出市場預(yù)期了，但很多東西其實沒發(fā)說透，在隨后的財報電話會議上，才有真正的干貨。

再來說說本次參會的關(guān)鍵人物

新浪董事長兼首席執(zhí)行官、微博董事長曹國偉、新浪首席財務(wù)官張懌、微博首席執(zhí)行官王高飛

大boss，boss和財神爺都來了，其重要程度不言而喻。

全場聽下來干貨如下

1、目前微博月活躍用戶數(shù)凈增近7000萬，達到4.311億人次。日活躍用戶數(shù)凈增3100萬，達到1.9億人次。

2、2018年第二季度微博總營收達到了4.266億美元，同比增長68%；廣告營收達到3.699億美金，同比增長69%；歸母凈利潤達到1.409億美元，同比增長92%。

3、目前微博新增用戶群中超過50%來自于三線以下城市的用戶群。

4、微博三線以上城市的用戶滲透率已經(jīng)比較高了，運營和商業(yè)化方面也比較成熟，對這些用戶的運營也比較簡單。

5、微博故事的運營比想象中要好，尤其是內(nèi)容原創(chuàng)者的增速達到了三位數(shù)。

6、微博的頭部用戶在過去半年里的增速超過了20%。

7、與阿里在品牌客戶的數(shù)據(jù)、包括中小客戶的數(shù)據(jù)方面結(jié)成了非常深層次的合作。

8、預(yù)計今年下半年的收入增長會較上半年有所放緩，因為我們的相對基數(shù)已經(jīng)處于一個比較高的水平。

9、預(yù)計今年下半年公司的利潤率將與去年幾乎持平。

10、世界杯期間微博的成本并沒有顯著提高，對于第二季度和第三季度都是如此。

以下為展開全文，僅供參考

1、2018年第二季度財務(wù)數(shù)據(jù)

2018年第二季度微博總營收達到了4.266億美元，同比增長68%；廣告營收達到3.699億美金，同比增長69%，82%的廣告收入來自移動端，SME和KA業(yè)務(wù)總共收入3.387億美元，其中KA業(yè)務(wù)收入達到1.833億美元。增值業(yè)務(wù)收入達到0.566億美元，同比增長62%。第二季度經(jīng)營利潤率達到39%。歸母凈利潤達到1.409億美元，同比增長92%，稀釋每股收益0.62美元美股對比往年同期0.33美元美股接近翻倍。月活躍用戶數(shù)凈增近7000萬，達到4.311億人次。日活躍用戶數(shù)凈增3100萬，達到1.9億人次。該季度匯率對于凈利潤的影響較大，報告統(tǒng)計時使用的匯率為美元兌人民幣1:6.8。

2、Q：公司新用戶獲取來自不同渠道的比例是多少？隨著智能手機銷量的逐漸放緩，獲取新用戶的成本是否發(fā)生變化？對此，公司是否有進行相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整？公司今年年初定下15%-20%的月活用戶數(shù)增長目標是否有所調(diào)整？

A：新的MAU增幅目標為15%-20%,盡管智能手機的增長速度進一步放緩但目標不會調(diào)低。

四線以下用戶滲透率還不高，將會根據(jù)3線城市的滲透率，通過增加滲透率來提高微博的競爭力，在暑期將會更加明顯

用戶分三線以下和三線以上，50%以上來自于三線以下城市，通過廠商和電視臺來提高用戶滲透率，現(xiàn)在整個用戶數(shù)量比之3年以前是翻倍的狀態(tài)

四線以下城市增長和三線城市非常相似，通過預(yù)裝來提高滲透率，除此之外通過微博紅包和微博任務(wù)去捕捉用戶的注意力以此來提高用戶的滲透率，對于三線以上城市，滲透率以達到較高水平和高度的商業(yè)化，召回和維持這部分用戶的成本比向下線城市滲透的成本低很多。

3、Q：上個季度，頭條被認為是微博最大的競爭對手之一，但是從微博第二季度的財報來看，似乎頭條對微博并沒有什么影響？除此之外，微博業(yè)務(wù)增長的主要驅(qū)動力是什么？

短視頻和社交兩個領(lǐng)域的競爭，二季度微博增加了內(nèi)容引入的渠道和用戶體驗，核心產(chǎn)品功能和純視頻App的功能有區(qū)別，市場競爭不會對用戶使用規(guī)模有大的沖擊，但是會分走部分年輕用戶的使用時間。

第二季度強化了全屏垂直視頻產(chǎn)品比如微博故事的功能，讓微博的網(wǎng)絡(luò)支持這種媒體形式，這也驅(qū)使其他平臺上的內(nèi)容原創(chuàng)者來到微博，帶動了微博故事的播放量，目前這個增速已經(jīng)達到三位數(shù)。

微博的策略將集中于社交關(guān)系的遞進區(qū)別于視頻產(chǎn)品。過去半年微博的用戶增速超過20%，內(nèi)容可以在各平臺間流轉(zhuǎn)但社交關(guān)系的轉(zhuǎn)移需要大量的成本，所以會有很高的用戶粘性。

4、Q：公司對微博大客戶以及中小客戶下半年收益增長的預(yù)期？管理層能否分享一下微博故事的運營指標數(shù)據(jù)以及目前的商業(yè)變現(xiàn)計劃？在未來微博故事是否會成為微博收入的主要業(yè)務(wù)之一？

A：廣告流和廣告庫存仍然在不斷增長，下半年讓客戶更樂意提高他們的廣告預(yù)算來增加廣告庫存的價值。

故事的增長幅度遠高于視頻等業(yè)務(wù)但現(xiàn)在我們并不急著商業(yè)化這塊的內(nèi)容，由于強競爭的環(huán)境，下半年的盈利增幅可能低于上半年。

5、Q：第二季度公司的運營收益率要高于預(yù)期，管理層可否分享一下第二季度市場營銷收益較第一季度的增長情況？這一增長是否得益于世界杯？世界杯帶來的廣告收益大概有多少？

A：我們預(yù)計今年下半年公司的利潤率將與去年幾乎持平。

在世界杯期間，我們的授權(quán)內(nèi)容主要來自與CCTV、優(yōu)酷和中國移動的合作，因此在此期間我們的成本并沒有顯著提高，對于第二季度和第三季度都是如此。（完）

綜上，可惜的是，等我整理出來后，微博已經(jīng)跌了4個多點，成績超預(yù)期卻還是下跌，這難道就是傳說中的利好出盡是利空？再次感謝智通財經(jīng)提供的交流平臺，以上內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議。（文/花萬紫）