大摩：匯控(00005)次季稅前盈利符預(yù)期 凈利息收入及資本疲弱

智通財經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)表研究報告，稱匯豐控股(00005)次季稅前溢利表現(xiàn)符預(yù)期，但凈利息收入表現(xiàn)遜預(yù)期，有形資產(chǎn)凈值及資本表現(xiàn)或拖累股份表現(xiàn)。報告稱，次季匯控經(jīng)調(diào)整稅前溢利約61億美元，符市場預(yù)期，雖然期內(nèi)整體收入較市場預(yù)測低2%，但開支符預(yù)期及減值較低，抵銷了相關(guān)影響。盡管上半年經(jīng)調(diào)整開支增長仍高于收入增長，但重申全年指引為收入增長率高于支出增長率，與之前指引相符。

報告稱，匯控凈息差按季持平，雖然受惠利率上升的亞洲區(qū)凈息差持續(xù)改善，但歐洲區(qū)凈息差帶來拖累，主要由于流動性需求及資金成本增加，加上在英國成立非圍欄銀行(non ring-fenced bank)，影響其凈利息收入表現(xiàn)遜市場預(yù)期2%。

大摩稱，匯控列賬收入較市場預(yù)測低2%，成本則符合預(yù)期，而期內(nèi)撥備前利潤較市場預(yù)測為低，認(rèn)為股份要有表現(xiàn)，撥備前利潤增長需要強勁。該行稱，受匯率波動影響，匯控普通股權(quán)一級比率(CET1)為14.2%，而早前市場預(yù)期為14.4%，期內(nèi)有形資產(chǎn)凈值(TNAV)按季跌4%至7元，該行對股份維持“增持”評級。