國泰君安：首次覆蓋融信中國(03301) 予“買入”評級和目標價16.55港元

智通財經APP獲悉，8月2日，國泰君安發(fā)表題為《一家快速增長的地產開發(fā)商，首予“買入”》的首發(fā)研報，給予融信中國（03301) “買入”評級，目標價16.55港元。以下為報告要點：

快速增長的地產開發(fā)商

該行預計，2018年房地產行業(yè)穩(wěn)定的基本面將維持。該行認為，融信中國在高線城市充足的土儲以及強健的并購能力將支持公司的規(guī)模擴張。基于合適的單位土地成本，該行預計毛利率將反彈。

穩(wěn)定的融資渠道

該行認為，公司股票配售和優(yōu)先票據(jù)的發(fā)行顯示了穩(wěn)定的融資渠道。盡管公司的凈資產負債率高，由于強勁的合約銷售增長和穩(wěn)定的融資渠道，該行預計償付風險有限。

該行首予融信中國“買入”評級，給予公司目標價16.55港元，較2018年每股凈資產估值30.09港元有45%的折讓，相當于6.2倍2018年核心市盈率以及1.5倍2018年市凈率。