小摩：予信義光能(00968)目標(biāo)價(jià)3.4元 評級“增持”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)表報(bào)告稱，信義光能(00968)作為全球最大太陽能玻璃生產(chǎn)商，市場份額大約30%，公司上半年核心業(yè)務(wù)增長好過預(yù)期，但相關(guān)影響被為第三方建造太陽能發(fā)電場工程下跌所抵銷。上半財(cái)年純利同比跌3%，不過盈利較該行預(yù)期高11%，主要受惠于太陽能玻璃價(jià)格升幅好過預(yù)期，該行維持對其目標(biāo)價(jià)3.4元，評級“增持”。

該行指出公司太陽能玻璃銷售升27%，表現(xiàn)強(qiáng)勁相信可助緩和投資者情緒。今年以來公司表現(xiàn)跑輸國企指數(shù)約13%，盡管需求存不確定性，但上半年產(chǎn)品價(jià)格走勢仍然強(qiáng)勁，反映公司有較強(qiáng)定價(jià)能力。不過，六月份銷量下跌18%，反映下半年需求及價(jià)格均受壓，該行估計(jì)下半年相關(guān)銷售將同比持平。

另外該行下調(diào)了對公司2018財(cái)年EPC合約銷售預(yù)測，由13億港元降至2億港元，以反映上半年銷售下跌的情況，該行估算全年計(jì)太陽能玻璃銷售不會顯著下跌，并預(yù)期太陽能發(fā)電量將大致不變。該行對公司的2018財(cái)年每股盈利預(yù)測較市場高7%，而調(diào)整后2019年每股盈利預(yù)測則較市場低4%。