小摩：預(yù)計(jì)上半年內(nèi)房股核心每股盈利同比增長25% 偏好中國海外發(fā)展(00688)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)表研究報(bào)告，稱內(nèi)房股板塊的估值仍接近低位，相信即將到來的中期業(yè)績將會(huì)有助于穩(wěn)定投資情緒，從而令此板塊逐步獲重評(píng)。在業(yè)績期中要留意的主題包括合同銷售勢頭是否回復(fù)強(qiáng)勁、上半年現(xiàn)金收付是否理想、是否作出2019年毛利表現(xiàn)穩(wěn)定的預(yù)期，以及政治風(fēng)險(xiǎn)能否保持低企。預(yù)期上半年內(nèi)房股的核心每股盈利將同比增長25%。

然而，該行稱，資產(chǎn)負(fù)債率或因季節(jié)性因素而上升，開發(fā)商已根據(jù)最新的融資情況調(diào)整其土儲(chǔ)計(jì)劃，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理應(yīng)較低。該行相信此次業(yè)績發(fā)布將會(huì)令整個(gè)行業(yè)的估值趨同，建議投資者在股價(jià)反彈前抄底。

小摩偏好中國海外發(fā)展(00688)、碧桂園(02007)、富力地產(chǎn)(02777)、合景泰富(01813)、時(shí)代中國控股(01233)，并將中國恒大(03333)的投資評(píng)級(jí)由“減持”調(diào)高至“中性”，以反映公司土地儲(chǔ)備首次放緩，或?qū)е聝糌?fù)債率下降。相比之下，雅居樂(03383)及遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377)在同比增長疲弱的情況下，表現(xiàn)會(huì)較脆弱。