“放水”疊加養(yǎng)老金入市，港股這波反彈終點(diǎn)在哪里?

本文由香港資深投資人“江恩小龍劉君明”供稿，文中觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

筆者曾提出2018年7月底或者8月中港股及A股將會(huì)見底，之后會(huì)反彈。結(jié)果恒生指數(shù)在7月20日左右27700點(diǎn)附近見底，之后一劍長(zhǎng)虹暴力反彈。筆者觀點(diǎn)再一次贏在轉(zhuǎn)勢(shì)之前。

本星期傳出養(yǎng)老金開始投資，《上海證券報(bào)》報(bào)導(dǎo)，截至6月底，地方基本養(yǎng)老金委托投資的資金已有人民幣3716.5億元到賬并開始投資。與第一季相比，資金到賬速度加快，第一季新增到賬資金335億元，第二季新增到賬資金650億元。人社部更公布，地方養(yǎng)老金 2017年投資收益率為5.23%?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)導(dǎo)，與此同時(shí)，養(yǎng)老目標(biāo)基金蓄勢(shì)待發(fā)。市場(chǎng)不時(shí)有傳言稱，養(yǎng)老目標(biāo)基金有望在近期獲批。養(yǎng)老目標(biāo)基金一旦獲批，有望給市場(chǎng)帶來長(zhǎng)線的增量資金。

最新數(shù)據(jù)顯示，目前已有28家基金公司申報(bào)了57支養(yǎng)老目標(biāo)基金。已有29支率先完成受理階段，進(jìn)入審查階段，也就是說，首次獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金有望從這29支產(chǎn)品中產(chǎn)生。

另一方面7月23日的國(guó)常會(huì)也出現(xiàn)政策放松的信號(hào): 

1、進(jìn)一步放松的信號(hào)。比如堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，積極財(cái)政政策要更加積極等等。

2、“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、保增長(zhǎng)”的重要性，會(huì)議重提“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”。

3、一個(gè)是“聚焦減稅降費(fèi)”，另一個(gè)是“加快今年1.35萬億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度”。

4、會(huì)議提出“穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度”。

5、會(huì)議提出“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化原則保障融資平臺(tái)公司合理融資需求，對(duì)必要的在建項(xiàng)目要避免資金斷供、工程爛尾”，這有助于緩解對(duì)地方平臺(tái)可能破產(chǎn)的擔(dān)憂。

多方的利好消息，也刺激了股市往上沖。

種種因素也有利于不同板塊的反彈。首先是房地產(chǎn)板塊，筆者認(rèn)為，因房地產(chǎn)股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}，政策上或許未必直接會(huì)支持房地產(chǎn)。但在逆向思維上，房地產(chǎn)的股權(quán)質(zhì)押只要一個(gè)跌停板就會(huì)到平倉線，所以很大的誘因炒上?？赡荛L(zhǎng)期未必樂觀，但短期上有這誘因。

銀行和金融是百業(yè)之母。只要金融系統(tǒng)保持穩(wěn)建，那經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)就不會(huì)有嚴(yán)重的問題，所以這波抄底筆者仍會(huì)首選金融，其次為房地產(chǎn)。

但問題又來了，到底這波反彈會(huì)到什么位置和時(shí)間?

其實(shí)有人曾說過人生就像經(jīng)濟(jì)周期一樣，但一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期只有短短30-60年。那暗示你一生當(dāng)中只有2-3次能向上流的機(jī)會(huì)。要出另一個(gè)李超人很難，但如果你能正確把握幾次大浪，或者能在幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中保存實(shí)力，待機(jī)而行。那起碼做一個(gè)不愁金錢的中產(chǎn)也不錯(cuò)。當(dāng)然在筆者認(rèn)識(shí)的人中很多人永遠(yuǎn)都是高位建倉，低位平倉。周期不可改變，如果只是技巧及心理，那完全不能在市場(chǎng)中存活。

目前上證指數(shù)在2600-2750的支持點(diǎn)的確是不容再有失，但反彈的目標(biāo)在哪？筆者預(yù)期在2950-3100之間。但目前上升得太快，或有機(jī)會(huì)短期有一個(gè)回調(diào)。如果上證及恒指上升得太快，或會(huì)令8月的走勢(shì)變得沒那么樂觀，這個(gè)必須再觀察。

恒生指數(shù)在筆者之前提出的27700前守住，目前可以挑戰(zhàn)29200，或最高29800的位置。但如果一口氣沖上很高的位置，那8月的走勢(shì)可能未必樂觀,我們手上的持倉要順勢(shì)而為。7月28日前后我們需要提高警覺，雖不肯定會(huì)否回調(diào)，但期權(quán)對(duì)沖難免。

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