花旗：東風(fēng)(00489)合營(yíng)中期業(yè)績(jī)遠(yuǎn)勝預(yù)期 評(píng)級(jí)“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表研究報(bào)告，稱東風(fēng)(00489)與PSA的合營(yíng)上半年純利達(dá)2億元人民幣，相對(duì)于去年同期虧損3.76億元，表現(xiàn)較該行預(yù)期虧損1.7-1.8億元人民幣為佳。

該行稱，合營(yíng)上半年批發(fā)銷量同比升6.7%至15.8萬(wàn)輛，相當(dāng)于該行全年預(yù)測(cè)的39%。管理層將全年銷量預(yù)測(cè)由47.8萬(wàn)輛調(diào)整至40萬(wàn)輛，與該行預(yù)期相符。該行估算上半年平均售價(jià)同比升4.7%至每輛11.2萬(wàn)元人民幣。

花旗表示，雖然行業(yè)乘用車銷售于7月表現(xiàn)仍然疲弱，但由于東風(fēng)估值吸引力強(qiáng)，加上其2018至2020年乘用車銷量復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)4.1%(合營(yíng)層面)，因此預(yù)期該股于一年內(nèi)將迎來(lái)重估。

該行維持東風(fēng)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10.6元。