野村：降福耀集團(tuán)(03606)目標(biāo)價至33.3元 評級“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村證券發(fā)表報告，預(yù)計(jì)福耀集團(tuán)(03606)今年第二季盈利持續(xù)向好，而下半年或面對的關(guān)稅風(fēng)險是可控的，維持“買入”投資評級，但目標(biāo)價由38.4元調(diào)低至33.3元。

報告稱，福耀今年第二季盈利改善，認(rèn)為貿(mào)易摩擦所帶來的風(fēng)險是可控的。經(jīng)歷第一季度盈利疲弱后，該行預(yù)計(jì)福耀第二季凈利潤同比增長15%至8億元，主要因?yàn)榈诙径让涝獌度嗣駧派?，有利于外匯收益；其次，其美國工廠產(chǎn)量持續(xù)增加，該行估計(jì)于今年上半年將為福耀貢獻(xiàn)15億元收入，使用率約為65%；再者，福耀位于天津的工廠開工，其中國市場份額將穩(wěn)定增長。

此外，福耀已宣布將出售其子公司北京富通科技，并會在今年下半年之前確認(rèn)6.62億元的一次性收益，該行已將福耀今年全年的凈利潤預(yù)測提高至5%，以反映上述變化。

然而，美國關(guān)稅提高或成福耀下半年需面對的風(fēng)險，但該行認(rèn)為相關(guān)影響或可以控制。福耀的擋風(fēng)玻璃及夾層安全玻璃將被列入美國首輪并于9月生效征稅商品清單。該行認(rèn)為，這相當(dāng)于福耀今年全年收入的約10%，即相當(dāng)于300萬套汽車玻璃產(chǎn)品受到影響。不過，福耀將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至擁有550萬套汽車玻璃容量的美國工廠，減少關(guān)稅的影響。

野村將福耀的目標(biāo)價由38.4元調(diào)低至33.3元，認(rèn)為該股票的市盈率為14倍，目標(biāo)價更好地反映當(dāng)前的投資情緒，從而更好地反映貿(mào)易摩擦的潛在影響。