瑞信：維持玖龍紙業(yè)(02689)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)為13.5元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，玖龍紙業(yè)(02689)中期純利同比增加約90%至36億人民幣，但產(chǎn)能增加或?yàn)槲磥?lái)6至12個(gè)月的供需關(guān)系帶來(lái)壓力，維持玖紙“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為13.5元。

報(bào)告稱(chēng)，盡管新增產(chǎn)能增加，但短期內(nèi)箱板原紙價(jià)格或會(huì)徘徊一個(gè)較高的水平，認(rèn)為這是受廢紙成本上漲及中國(guó)供需情況回穩(wěn)帶動(dòng)，預(yù)計(jì)利潤(rùn)率保持靭性。瑞信預(yù)計(jì)，今年及明年中國(guó)的箱板原紙需求會(huì)分別同比上升3.3%及2.5%，而中國(guó)減少?gòu)U紙進(jìn)口令廢紙供應(yīng)緊張，可能令成本上升及使低成本企業(yè)受惠。

另一方面，該行認(rèn)為玖紙未來(lái)6至12個(gè)月的新增產(chǎn)能可增加5%-6%，或令供需動(dòng)態(tài)惡化及為公司盈利帶來(lái)壓力，而玖龍紙業(yè)現(xiàn)價(jià)為2018年的預(yù)測(cè)市盈率的4.8倍，維持其“中性”評(píng)級(jí)。