此時拿到港股通候選名單的你，還敢不敢介入？

近日，滬深交易所關(guān)于不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票等暫不納入港股通標(biāo)的的公告，而作為近期大熱門股小米集團(tuán)（01810），恰是香港首只同股不同權(quán)的上市公司，一時間小米是否被暫緩納入港股通標(biāo)的的話題，在市場上炸開了鍋。

但其實拋開這一突發(fā)事件而言，臨近9月份大調(diào)整期的港股通，仍有一大批潛在標(biāo)的已經(jīng)在默默等待著南下資金的洗禮了。

還未到山窮水盡的地步

此前市場對小米能快速進(jìn)入港股通有一致預(yù)期。智通財經(jīng)APP了解到，恒生指數(shù)有限公司在2018年5月份初宣布，從今年第三季度起，將恒生綜合指數(shù)的選股范圍擴(kuò)大，將包括以香港作為第一上市的外國公司、合訂證券以及不同投票權(quán)架構(gòu)的大中華公司。

另外，港股市場還有新股快速準(zhǔn)入規(guī)則，即新上市公司只要符合以下成交量準(zhǔn)則，就可在下一次成分檢討時被選入股指成分股：若新上市證券在第一個交易日收市后之總市值排名位列恒生綜合指數(shù)現(xiàn)有的成份股前10%（以成份股數(shù)目計算），該證券將會于定期檢討之間被納入恒生綜合指數(shù)及其分類指數(shù)中。

這種快速準(zhǔn)入通常在新股上市后的第10個交易日收市后執(zhí)行，并在下一次成分檢討時被選入股指成分股，再加上不同投票權(quán)架構(gòu)公司將被納入恒生綜合指數(shù)(HSCI)的選股范疇，共同促成小米在7月9日上市并立即宣布納入恒指，7月23日即可生效，市場也判斷小米能在7月底成為港股通標(biāo)的。

但滬深交易所于7月14日發(fā)布公告稱，自2018年7月16日起，恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)、恒生綜合小型股指數(shù)的成份股中屬于外國公司股票、合訂證券、不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票的，暫不納入滬港通和深港通下的港股通股票范圍，其他股票調(diào)入調(diào)出正常進(jìn)行。

這下小米進(jìn)入深港通名單出現(xiàn)了不確定性，但此前特意為此類企業(yè)放行的港交所，仍在努力避免這一情況發(fā)生。智通財經(jīng)APP了解到，港交所已經(jīng)公開發(fā)文進(jìn)行了回應(yīng)，并指“認(rèn)為這類公司應(yīng)盡早納入互聯(lián)互通”，會續(xù)與內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所溝通，早日確認(rèn)同股不同權(quán)公司納入港股通的時間表。

雖然小米可能面臨暫緩進(jìn)入港股通，但港股通標(biāo)的已經(jīng)臨近9月份集中調(diào)整期，還有是有很多其他潛在進(jìn)入者值得追蹤的。

大批企業(yè)正在等待南下資金

要想知道哪些公司有進(jìn)港股通的潛力，得先了解到港股通納入的標(biāo)準(zhǔn)。智通財經(jīng)APP了解到，港股通標(biāo)的納入范圍包括：1、A+H股份中的非ST股；2、A+H之外的恒生綜合大型及中型指數(shù)成分股；3、A+H之外的恒生綜合小型指數(shù)成份股，而平均市值達(dá)50億之上（按過去12個月平均月底市值計算，每半年檢討一次）；4、扣除REIT（房地產(chǎn)基金）等非股票品種，例如領(lǐng)匯823是恒生綜合指數(shù)成分股份，但不是港股通標(biāo)的。

因此，對非A+H股而言，進(jìn)入恒生綜合指數(shù)是成為港股通的關(guān)鍵。智通財經(jīng)APP了解到，正如前文提及的，恒生指數(shù)選股范圍不久前有一次調(diào)整，在此前的香港主板上市股份及房地產(chǎn)信托基金（REITs），但扣除以香港為第二上市市場的企業(yè)及外國企業(yè)的基礎(chǔ)上，新增第一上市的外國公司、合訂證券以及不同投票權(quán)架構(gòu)的大中華公司，并剔除流通性較低和股權(quán)集中度較高的公司。

清除選擇范圍后我們來看選擇標(biāo)準(zhǔn)，首先是市值準(zhǔn)則：在過去12個月的平均月底市值計，所有證券按照其總市值排名；若證券上市少于12個月，上市后的平均月底市值將被用作排名；以過去12個月的平均月底市值計，位列選股范疇內(nèi)所有證券總市值首95%的證券，才合符資格做進(jìn)一步的成交量準(zhǔn)則挑選。

接下來是成交量準(zhǔn)則：每只合資格證券于過去12個月每月的成交量流通比率根據(jù)以下公式計算，成交量流通比例最低要求為0.05%。

合資格證券的成交量流通比率，必須于過去12個月中最少有10個月，及最近6個月中最少有5個月達(dá)到成交量流通比率的最低要求；但這項規(guī)則并不適用于經(jīng)快速納入指數(shù)規(guī)則進(jìn)入的標(biāo)的。

快速納入指數(shù)規(guī)則包涵季度和特設(shè)兩種，其中季度是指證券于每年的第一季或第三季上市，并符合加入大型股/中型股指數(shù)的選股條件，該證券將會分別在六月或十二月的定期指數(shù)調(diào)整日被納入恒生綜合指數(shù)及相當(dāng)指數(shù)。

特設(shè)即為新上市證券在第一個交易日收市后的總市值，其排名位列恒生綜合指數(shù)現(xiàn)有的成份股前10%，該證券將會于定期檢討之間被納入恒生綜合指數(shù)及其分類指數(shù)中，此非定期成份股加入通常在新上市證券上市后的第10個交易日收市后執(zhí)行。

以上即是非A+H股進(jìn)入港股通標(biāo)的的考慮準(zhǔn)則，一般港股通成份股大調(diào)整在3月和9月，而最近9月份的集中調(diào)整，其數(shù)據(jù)是截止至2018年6月30日的12個月份交易數(shù)據(jù)，因此潛在港股通標(biāo)的已經(jīng)有名單了。

智通財經(jīng)APP了解到，結(jié)合市值、流通性、股權(quán)高集中度名單、公司治理和財政狀況以及行業(yè)平均劃分等因素可推算，平安好醫(yī)生（01833）、好孩子國際（01086）、彩生活（01778）、雅生活服務(wù)（03319）、東陽光藥（01558）等股有望于近期進(jìn)入港股通名單。

不過在這還要進(jìn)行提示的風(fēng)險是，港股通其實沒有想象中那么“神”。

港股通標(biāo)的預(yù)期多被提前兌現(xiàn)

自從領(lǐng)略到南下資金大幅推動港股市場走強(qiáng)的威力后，港股通標(biāo)的一直被市場高度關(guān)注，但其實從整體數(shù)據(jù)來看，操作時機(jī)還是要謹(jǐn)慎選擇為好。智通財經(jīng)APP了解到，自2016年底深港通開通以后，港股通一共調(diào)進(jìn)了100只個股，其中僅有37只調(diào)入后漲幅至今為正，相反有63只調(diào)入后漲幅為負(fù)。

其原因在于，在投資者熟悉了港股通調(diào)整規(guī)則后，潛在調(diào)入標(biāo)的普遍得到提前的關(guān)注與布局，導(dǎo)致公司估值和股價在調(diào)入之前已經(jīng)歷了較大漲幅，預(yù)期的提前兌現(xiàn)導(dǎo)致進(jìn)入港股通名單后反而數(shù)據(jù)并不好看。

而本輪可能調(diào)進(jìn)港股通的標(biāo)的中，不少優(yōu)質(zhì)個股已經(jīng)經(jīng)歷了較大漲幅，尤其在近期大盤走弱的前提下，港股通預(yù)期的炒作或許并沒有市場想象中那么強(qiáng)，如果執(zhí)意操作，介入時機(jī)的選擇還是多斟酌一番。（文/江松華）