瑞銀：予石藥集團(01093)及中生制藥(01177)“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表的報告稱該行訪問了300名內(nèi)地腫瘤科醫(yī)生，以了解內(nèi)地臨床治療做法及轉(zhuǎn)變，認(rèn)為受審批加快帶動，腫瘤科藥物價格有明顯減幅而保險覆蓋也有改善。

基于調(diào)查結(jié)果，該行相信有效的新藥推出后可顯著提升收入；而進(jìn)入國家藥品報銷清單覆蓋范圍對提升產(chǎn)品滲透率、短時間內(nèi)擴大潛在市場有效，部分跨國企業(yè)或會積極降價以躋身清單內(nèi)，有機會吸引本地同業(yè)跟隨。

該行對有龐大后期研發(fā)團隊的公司維持樂觀態(tài)度，恒瑞醫(yī)藥(600276)維持首選，其次為石藥集團(01093) 及中生制藥(01177) ，目標(biāo)價分別為28.9元及15.83元，評級均為“買入”。

該行指出其調(diào)查顯示富有的病人可支持新藥強勁的銷售，而一些較成熟的藥物在被納入國家藥品報銷清單后滲透率有顯著提升。另外，調(diào)查也發(fā)現(xiàn)有97%的受訪醫(yī)生熟悉PD-1藥物，另外有三分二的醫(yī)生會向病人建議使用實驗中的PD-1或PD-L1藥物。

此外海外治療也十分常見，醫(yī)生估計他們曾經(jīng)建議50%的病人到海外嘗試PD-1治療，當(dāng)中16%人最后聽從相關(guān)建議，尋求海外治療的病人數(shù)目遠(yuǎn)高于該行的估算。

瑞銀認(rèn)為隨著新藥陸續(xù)推出，龍頭公司收入增長將會加速，而行業(yè)高估值的情況有望持續(xù)。