7月6日開盤前瞻 | 貿(mào)易關(guān)稅來襲？操作以守代攻

周四美股三大指齊上漲，歐洲股市向好。港股方面，昨日28000點(diǎn)失而復(fù)得，顯示這個(gè)關(guān)口防御性較強(qiáng)，智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，受關(guān)稅影響今日恒指或有下跌，重點(diǎn)仍看特朗普動(dòng)作。

歐美股市向好，金價(jià)漲油價(jià)跌

美股3大指數(shù)收市做好。道指收?qǐng)?bào)24356點(diǎn)，升181點(diǎn)或0.75%；標(biāo)指收?qǐng)?bào)2736點(diǎn)，升23點(diǎn)或0.86%；納指收?qǐng)?bào)7586點(diǎn)，升83點(diǎn)或1.12%。

美股做好，刺激港股ADR指數(shù)全日上漲，按比例計(jì)算，收?qǐng)?bào)28281點(diǎn)，升99點(diǎn)或0.35%。大型藍(lán)籌全線走強(qiáng)，匯豐控股收?qǐng)?bào)73.95元，較港收市升1.45元；騰訊控股收?qǐng)?bào)388.43元，較港收市升2.83元。內(nèi)銀股靠穩(wěn)，建設(shè)銀行收?qǐng)?bào)7.11元，較港收市跌0.01元；工商銀行收?qǐng)?bào)5.52元，較港收市跌0.01元。

歐洲股市收市做好。英國富時(shí)100指數(shù)收?qǐng)?bào)7603點(diǎn)，升30點(diǎn)或0.4%；法國CAC指數(shù)收?qǐng)?bào)5366點(diǎn)，升45點(diǎn)或0.86%；德國DAX指數(shù)收?qǐng)?bào)12464點(diǎn)，升146點(diǎn)或1.19%。

大宗商品方面，美國原油庫存意外上升，拖累國際油價(jià)收市向下。紐約8月期油收?qǐng)?bào)每桶72.94美元，跌1.2美元或1.62%；布倫特9月期油收?qǐng)?bào)每桶77.39美元，跌0.85美元或1.09%。

美國能源部公布，截至6月29日當(dāng)周，原油庫存增加124.5萬桶，有別于預(yù)期減少500萬桶；汽油庫存減少150.5萬桶，與預(yù)期減少75萬桶相若；精煉油庫存增加13.4萬桶，有別于預(yù)期減少68.5萬桶。

國際金價(jià)收市做好，紐約8月期金收?qǐng)?bào)1258.8美元/盎司，升5.3美元或0.4%，創(chuàng)逾一周新高。

倫敦基本金屬多數(shù)下跌，LME期鋅收跌0.19%，報(bào)2695美元/噸，LME期錫收跌0.71%，報(bào)19460美元/噸；LME期銅收跌0.97%，報(bào)6324美元/噸；LME期鉛收漲1.92%，報(bào)2366.5美元/噸；LME期鎳收漲0.35%，報(bào)14195美元/噸；LME期鋁收跌0.43%，報(bào)2080美元/噸。

貿(mào)易關(guān)稅或開征，近期以守代攻

經(jīng)過連跌兩日后，港股昨日表現(xiàn)回穩(wěn)，恒指早市先低開140點(diǎn)至28101點(diǎn)，其后曾一度反彈至28320點(diǎn)，但午后受A股拖累，低見27830點(diǎn)，但在臨近尾市時(shí)再度回升，截至收盤，微跌0.21%，成交額934.29億港元。

美國總統(tǒng)特朗普落實(shí)向總值340億美元的中國商品征收關(guān)稅，將于美國時(shí)間周四(7月5日)晚間(即香港時(shí)間周五中午)正式生效。他向記者表示，第二批針對(duì)總值160億美元中國商品的關(guān)稅，將于兩周內(nèi)實(shí)施。除了上述合共500億美元的中國商品關(guān)稅之外，特朗普更直言還有2000億美元暫時(shí)擱置，在2000億美元之后，還有3000億美元暫時(shí)擱置。這意味著，美國向中國征收關(guān)稅的潛在商品總值可能高達(dá)5500億美元(約4.29萬億港元)。特朗普還補(bǔ)充：這只針對(duì)中國。

智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，中美互征約500億美元的關(guān)稅，這一利空消息經(jīng)過月內(nèi)的消化，已反應(yīng)得差不多了，重點(diǎn)在于今日是否會(huì)有新一輪的利空消息或事件出現(xiàn)。若特朗普按部就班，則預(yù)計(jì)市場(chǎng)反應(yīng)一般，跌幅不會(huì)過大，因最大的利空已兌現(xiàn)，而恒指的整體估值水平已經(jīng)回到了深港通開通之前的底部區(qū)間，接下來預(yù)計(jì)是先探底而后回升。值得一提的是，恒指昨日28000點(diǎn)失而復(fù)得，顯示恒指在28000點(diǎn)這個(gè)關(guān)口支撐較強(qiáng)。不過，特朗普一向令人捉摸不透，如果有超預(yù)期的消息出現(xiàn)，則會(huì)引起市場(chǎng)恐慌，恐怕更糟糕的情況在后頭。

分析人士古勝認(rèn)為，近期市場(chǎng)上已無強(qiáng)勢(shì)股可言，取而代之的只有避險(xiǎn)股，近期策略主要以守代攻，雖然美國加息會(huì)降低部分收息股吸引力，但近年無論香港或內(nèi)地，地產(chǎn)市道依然暢旺，住宅、商廈、商場(chǎng)定停車場(chǎng)等租金都升不少，為房產(chǎn)信讬基金(REITs)提供可觀收入，加上派息慷慨，為防守類股份中較堅(jiān)實(shí)的一員。其中置富產(chǎn)業(yè)信讬(00778)及越秀房產(chǎn)信讬(00405)基金價(jià)格已分別跌落近幾個(gè)月低位，以現(xiàn)價(jià)計(jì)，前者息率有5.5厘，后者更有為6.4厘，可小注分段吸納作避險(xiǎn)之用。

瑞銀亞洲股票衍生產(chǎn)品銷售部董事林嘉麗表示，大市投資氣氛偏軟，不少板塊跟隨大市由高位回吐，其中內(nèi)房股也有回調(diào)不少，主要受人民幣下跌拖累，加上內(nèi)地改變棚改貨幣化政策，整個(gè)板塊回吐近兩成。事實(shí)上，房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)持續(xù)強(qiáng)勁，今年6月銷售同比升63%，增速較上月47%有所加快，而存貨量也跌至近期的低位。其中中國海外的項(xiàng)目主要集中于一二線城市，因此棚改對(duì)中海影響低。而估值計(jì)，內(nèi)房目前預(yù)測(cè)市盈率僅7倍。如投資者認(rèn)為市況轉(zhuǎn)好，內(nèi)房股有機(jī)會(huì)跑贏大市。

板塊方面，一個(gè)是航空股，美國上周（6月29日當(dāng)周）EIA原油庫存意外上升124.5萬桶，而預(yù)期是減少500萬桶，前值減少989.1萬桶。這一消息拖累國際油價(jià)收市向下，油價(jià)下跌對(duì)航空股是利好，短期可關(guān)注航空股，長期仍然需要關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)，因有分析稱下半年原油仍會(huì)供不應(yīng)求。

二是燃?xì)夤?，智通?cái)經(jīng)APP本周在決策參考中提及，今年首四個(gè)月，中國天然氣需求增長達(dá)18%，全年預(yù)計(jì)增長達(dá)13.5%，未來五年需求會(huì)保持每年10%左右的復(fù)合增長，加上7月3日《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃的通知》(國發(fā)〔2018〕22號(hào)發(fā)布，《行動(dòng)計(jì)劃》強(qiáng)調(diào)，北方地區(qū)清潔取暖按治理和替代散煤為目標(biāo)，按照“宜電則電、宜氣則氣、宜煤則煤、宜熱則熱”的原則實(shí)行。另外燃?xì)夤删哂蟹烙?，可留意?/p>

個(gè)股方面，兩部委發(fā)布2018版清單，鐵路領(lǐng)域取消兩項(xiàng)限制，即放開鐵路干線路網(wǎng)和鐵路旅客運(yùn)輸公司外資控股限制頗受關(guān)注。智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，這對(duì)鐵路領(lǐng)域，對(duì)中國中鐵(00390)預(yù)計(jì)會(huì)帶來利好刺激。再從訂單看，6.28日中國中鐵就中標(biāo)了12項(xiàng)工程，涉約222億人民幣，7月4日中標(biāo)杭州地鐵7號(hào)線工程施工總承包項(xiàng)目，合同金額約114.57億元人民幣，預(yù)期新的訂單增長會(huì)在下半年恢復(fù)，另外公司宣布債務(wù)轉(zhuǎn)換計(jì)劃，此舉將降低其資產(chǎn)負(fù)債和財(cái)務(wù)成本，同時(shí)提高其在2019年以后開展更多新項(xiàng)目的能力?？傮w看，目前估值有優(yōu)勢(shì)。